“攀钢系”三家上市公司上周五集体跌停结束了过去因换股价支撑而长期横盘的走势。

　　在股价具有现金选择权支撑情况下出现离奇暴跌，而且暴跌的始作俑者主要是基金，基金的集体叛逃不仅打破了攀钢系三公司股价长期横盘的格局，还使本已日渐明朗的攀钢集团整合变得扑朔迷离。市场上关于“攀钢系”整合的传言顿时四起。攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份8月4日起停牌核查原因。

　　快报记者 陈建军

　　整合前夜基金集体叛逃

　　8月1日上午10时许，“攀钢系”下属长城股份、攀渝钛业、攀钢钢钒突然集体跌停。虽然大盘在午后出现大逆转，但长城股份、攀渝钛业依然以跌停价报收，攀钢钢钒则大幅下挫9.68%。“攀钢系”三公司逆势放量重挫彻底结束了过去因换股价支撑而长期横盘的走势。攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份8月1日分别报收于8.12元、12.09元、5.58元，远远低于各自9.59元、14.14元、6.50元的换股价。

　　深交所盘后披露的公开信息显示，基金的集体叛逃是攀钢系遭遇跌停的“罪魁祸首”。8月1日当天，攀钢钢钒卖出金额前五名的席位全部为机构专用席位，而且是清一色的纯卖出，合计抛售金额高达4.88亿元，占当天成交总量的43.6%，其中最大做空席位成交金额为1.78亿元。攀渝钛业卖出金额前五大席位中有4个是基金专用席位，也都是清一色的纯卖出。长城股份由于此前被ST，没有进入基金的股票池，因此卖出主要席位上未见机构身影。

　　攀渝钛业、攀钢钢钒最近几期的股东名单显示，主要基金的持股成本不低于8.12元、12.09元，所以业内人士分析，8月1日当天基金在毫无征兆的情况下不计成本杀跌不排除是攀钢系整合可能会发生变化。

　　基金出逃动力何在

　　“攀钢系”8月1日集体跌停的原因不外乎有两个：一是以基金为主的投资者下出的一着“臭棋”，一是当初制定出高价整合方案的“攀钢系”面对大盘暴跌而架不住，要像其他上市公司那样下调换股价。

　　基金在“攀钢系”整合上下出“臭棋”的可能性似乎不大。通过跌停方式变现资金，这往往是基金对基本面发生重大变化的股票才会采取的操作策略。也就是说，在“攀钢系”整合只缺中国证监会核准的情况下，持仓的基金只需到时候将持股全部出售给为“攀钢系”整合提供现金选择权的鞍钢集团。那样，不但可以获得远比用跌停价出货高得多的收益，而且根本无需费力抛售这一多此一举的举动。因此，基金通过跌停价出货来腾挪资金的可能性几乎为零。

　　面对大盘暴跌要像其他上市公司那样下调换股价，或许才是当初在高价制定出整合方案的“攀钢系”离奇集体跌停的一个解释。

　　“攀钢系”整合面临变数

　　目前，“攀钢系”整合已经先后取得国务院国资委和股东大会的批准，只需中国证监会核准后就可修成正果，但根据鞍钢集团与“攀钢系”签署的合作协议，只要鞍钢集团出现任何不能履行承诺的原因，三家公司的股东就将无法行使现金选择权。由于“攀钢系”的现有股价低于换股价，且钢铁类上市公司因景气周期加速下滑而不被基金看好，鞍钢集团面临为“攀钢系”整合拿出200多亿元真金白银的尴尬处境。

　　记者了解到的情况进一步显示，鞍钢集团当初给“攀钢系”整合提供现金选择权更多的可能是出于财务投资考虑，面对完全不同于当初制定高价整合方案时的全新市场形势，即使鞍钢集团愿意继续提供现金选择权，但“攀钢系”下调换股价格也并非不无可能。截至目前，已经有长城电工、中科英华宣布放弃中国证监会核准了的定向增发，而像TCL集团、银鸽投资几度下调定向增发价格的公司更是不在少数。