近日股市留给投资者最深刻的印象就是A股跟跌不跟涨。

　　周三上午，许多投资者是充满着希望迎接当天股市的。由于隔夜油价大跌了2.04%、美股大涨了2.39%，即使很看空的人也认为A股市场多少会跟着上涨。上证指数果然高开34点，但稍稍摸高就一路走低，最终却下跌了13点。

　　昨天的市场氛围更让投资者感到必涨无疑，众多媒体同时发表评论看好后市，隔夜美股继续上涨1.63%也为A股市场的反弹提供了良好的市场背景，然而现实再次让投资者深深地失望：沪深股市双双下跌并出现恐慌性抛售，两市共有400多只个股跌幅在5%以上。

　　大主力销声匿迹

　　A股市场出现这种走势，原因究竟何在，值得研究。

　　是市场获利盘太多，持股者急于兑现？大盘从6124点下跌了近60%，哪来获利盘，即使是获利丰厚的解禁股，目前也未必会低价抛售。是众多投资者急于割肉？看空者早已离场，持股者即使要抛也不愿意在大盘有可能反弹的情况下割肉。事实上，从近期日益萎缩的日成交量（沪市昨天已经萎缩到445亿元的地量）看，说明市场抛盘大幅萎缩。

　　大盘持续缩量下跌表明，目前的情况并不是抛盘太大而是买盘太少，尤其是作为市场主力的基金群体，常常是卖多买少。据媒体报道，目前基金的持仓量已经接近上一轮熊末牛初时的量，偏股型基金目前手持现金高达4700多亿元。这种大主力不买股票，大盘怎会有上升动力？

　　维稳需要“大合唱”

　　昨天的大跌，使原本已经好转的技术形态再度走坏。一是原来有望向上突破的“头肩底”形态被破坏了；二是大盘前期刚刚站稳在20日、30日等多根均线上方，昨天这些均线再度被击破，使得已经成为大盘支撑的均线反倒成了股指重新上涨的压力。

　　尽管如此，从周K线和月K线看，大盘仍有机会。一是如果今日大盘能够报收于2800点附近，5周均线对大盘仍有支撑作用；二是7月份的K线是一根上下影线相当的阳十字线，该十字线既可能成为下跌中继，也可能成为止跌十字星。耐人寻味的是，2005年6月大盘见底998点时的月K线也是类似的十字星，后来竟成为一轮超级牛市的“早晨之星”。

　　既然大盘走弱的症结在于基金的不作为，那么就应该对症下药。我们深信，只要上上下下群策群力，全力维稳工作一定能做好。

　　世基投资 王利敏