7月16日，公告增发重组的吉林制药复牌并连续5天封住涨停。然而二级市场备受追捧并不能抑制投资者对其重组事宜的强烈质疑：重组为大非解禁铺路、注入公司资产质量不佳、空壳公司多、资金缺口存利益通道、内幕交易……7月21日，吉林制药终结上涨，宣布停牌核查重组质疑。一波未平，一波又起，就在核查声音刚刚落下之际，市场随即传出吉林制药核查公告被提前泄密：在21日收盘前的14点57分，有“消息灵通者”在某著名网络论坛发帖说：“还有三分钟大门就要关上了，今天晚上会出停牌调查公告”。

　　■重组预案

　　7月15日，停牌近两个月的吉林制药公告增发预案：公司拟以8.30元/股的价格非公开发行不超过9亿A股，用于购买三块资产：青海省滨地钾肥股份有限公司（滨地钾肥）100%股权、标的采矿权、标的土地使用权。后两者的持有人都是冷湖滨地，预估值约56亿元。滨地钾肥的预估值为16亿元，冷湖滨地持有其70%的股权，为控股股东。本次将注入吉林制药的资产主要来自冷湖滨地。

　　质疑之1

　　重组是否为大非解禁铺路?

　　经过多方寻找，在煤矿资产、房地产资产重组相继不了了之后，吉林制药7月16日出炉的重组方案称，公司将从主营化学制药转变为主营钾肥生产与销售，成为A股市场的第二个“盐湖钾肥”。

　　业内人士指出，吉林制药凭空飞来的这块钾肥资产并非一块很了不起的富矿，但重组的消息却实实在在让公司的股价飞上了天。而这次重组披露的时间也很赶巧，恰恰在7月28日公司791.22万股限售股解禁前夕，有网友质疑公司此时公布利好是为高位减持创造条件。

　　质疑之2

　　滨地钾肥究竟是什么资产？

　　吉林制药此次重组准备收购的滨地钾肥盐湖资产更是引来业内人士的质疑。借壳上市的滨地钾肥是去年12月成立的一家名不见经传的公司，不仅券商研究员没有调研过，甚至连业内人士都没有听说过。

　　中原证券化工行业研究员王向生表示，以前从来没有听说过滨湖钾肥，而且从公告中可以发现，这家公司成立的时间很短，一些项目也才刚刚投产，那些预计的产量和盈利都没有根据。对于公告中的大盐滩，王研究员也表示那只是一个小盐滩，吉林制药公告中所预计的产量都值得怀疑。

　　信达证券分析师郭荆璞认为，从该矿的储量以及30万吨/年的生产规模来看，在整个行业中并不算突出。从公告来看，它的产能并不大，远远不能与盐湖钾肥这样的行业龙头相比。

　　质疑之3

　　六家空壳公司背后还有谁？

　　除大股东冷湖滨地外，滨地钾肥的另6名小股东全为空壳公司。其背后是否还有力量，值得关注。

　　这6家公司分别是上海数派实业有限公司、青海辉旺矿业投资有限公司、格尔木思能达投资有限公司、福建瑞福投资有限公司、长乐榕华贸易有限公司、上海大景文化传播有限公司，它们共同持有滨地钾肥30%的股权。值得注意的是，这几家多是在去年成立的公司全部以货币出资入股滨地钾肥，未见实物资产入股。

　　更值得注意的是，6家公司去年的主营收入都是零，净利润全为负数。成立时间稍早的上海数派实业有限公司甚至从2005年到2007年三年都未产生任何主营收入。

　　质疑之4

　　3.85亿元资金缺口暗含利益通道？

　　事实上，设立于去年年底的滨地钾肥各发起人尚未足额认缴出资额，缺口为3.85亿元，这笔资金必须缴足才能启动本次借壳。而根据增发预案，滨地钾肥拟于评估基准日前，吸收不超过10名投资者增加注册资本，这意味着将有不超过3名的新投资者可能在认缴未足出资额的过程中“现身”。一旦滨地钾肥借壳成功，其身后股东将获得市场对钾肥概念热捧带来的巨额收益将是大概率事件，因此谁是这不超过3名的新投资者也值得关注。

　　质疑之5

　　财政厅高官现身 涉嫌内幕交易？

　　截至一季度末，吉林制药前十大流通股东中有三位钱氏股东——钱程、钱国辉、钱尧志(分别持股100万股、80万股、73.05万股)惹人注目。

　　钱国辉，目前的身份是吉林省财政厅驻京办联络处主任，而“钱尧志”的身份，除了吉林制药股东钱尧志外，还有一位钱尧志频频出现，他的身份是北京金杜律师事务所律师，原吉林通化市中级人民法院副院长。巧合的是，2007年下半年，吉林制药重组开启，钱尧志此时已提前买入。同年9月13日，公司公告称吉林金泉与龙口矿业拟对公司实施重组。本次重组，钱尧志再度提前增持。

　　至于钱程，有媒体报道将其与位于吉林长春的中科英华董事钱程挂钩，该人士同时担任杉杉科技事业部总裁助理。

　　后两人的身份如果属实，让人不得不怀疑钱尧志的买入行为是否存在内幕交易。

　　

　　事实上，深陷造假门的吉林制药，即使没这些麻烦，在增发重组前还存在注册资本缺口、报批环节、债务转移、采矿权抵押不能及时解除、资源税上调等问题风险。看来吉林制药这回的麻烦可真是大了。

　　据《上海证券报》、《每日经济新闻》、《证券日报》