“我们公司参与黄金期货的个人投资者中，51%是盈利的，而且总盈利水平在扣除手续费后达3400多万元！”当被问及客户的黄金期货盈亏情况时，浙江大越期货公司总经理陈挺向记者提供了这样一组数据。

　　近日，有媒体报道称，自黄金期货挂牌上市交易以来，有逾八成参与其交易的散户投资者出现亏损。 对此，不少市场专业人士向记者表达了质疑。

　　逾八成散户亏损无据可查

　　“首先，所谓的散户盈亏比例没有根据。”一位业内专家表示，这个比例如何计算，数据又来源于何处，都值得考证，不能以偏概全。一位从业多年的期货公司总经理则直接对记者表示：“据我掌握的数据，盈利的个人与亏损的个人数量几乎相等。”他认为，“逾八成散户亏损”的说法应改为“投资者盈亏各半”，同时，对黄金走势判断不准的人也应该为自己的错误判断买单。

　　而据接近交易所的知情人士透露，黄金期货上市以来，首个活跃的合约0806合约从挂牌到摘牌期间，自然人盈利户数占比约为45%，亏损户数约占50%多一点，盈亏户数基本持平，并没有出现客户大面积亏损的局面。

　　国泰君安期货金融理财部总经理彭炜告诉记者，期货市场上有人亏就有人赢，盈亏金额永远是相等的，也即俗话说的“零和博弈”。彭炜说，如果将投资者进行分类的话，期货的交易编码只能区分法人客户和自然人客户，而在自然人客户里包括大户、中户和小户等，他们之间并没有明确的资金划分界限，所谓“散户亏损”的说法，统计起来有难度，不具有很强的操作性。

　　期货和股票交易方式不可混同

　　报道“逾八成散户亏损”的媒体还混淆了期货和股票交易的区别，其将所谓“逾八成散户亏损”的原因归咎于“国际金价冲高回落”。对此，上海中期分析师王舟懿表示，期货与股票交易的不同在于，我国股票交易是只有在投资者持有股票时才能卖出，即要想卖出必须先买入。但期货交易则是在持有保证金的情况下既可以做多（即买入）也可以先做空（即卖出）。以黄金期货为例，假如认为黄金价格将下跌，则可以直接做空（即卖出），并预期在价格的下跌空间中获利，不存在因为某段时间国内外黄金价格走低，致使投资者只能被动亏损的说法。

　　王舟懿从基本面分析说，受美元持续贬值及油价不断攀升的影响，前期不少投资者对黄金价格出现过高的预期，这在黄金期货和现货交易中都会有所反映。“其实，不论是对黄金还是对股票、房产，或者对各期货品种和境外市场投资品种，都要有基本面的分析。”

　　充分认识风险，提高操作技巧

　　“期货投资本身是有风险的，但风险是可控的，不能把投资中存在的判断失误问题归为某种投资品种的问题。”陈挺表示，期货投资者必须充分认识到期货投资可能存在的风险，并采取严格的止损策略。对期货公司而言，最重要的是要向投资者充分提示风险，强化教育和培训。

　　自去年黄金期货获批上市以来，上海期货交易所多次提醒投资者防范投资风险。例如，在黄金期货上市前，看到一些期货公司打出“三五千元炒黄金期货”的具有误导性的广告语，交易所曾公开作出了澄清，并且强调，期货交易最重要的特点之一就是逐日盯市的保证金管理方式。当国际金价大幅波动时，上期所再次提醒，黄金价格会受到全球宏观经济形势、市场供需基本面和各类经济指标等多种复杂因素的共同影响，投资者应关注市场价格大幅波动和对期货特点及交易规则认识不足的风险。

　　期货日报