热钱，这个在１１年前于东南亚金融危机翻云覆雨的词汇，被视为悬在２００８年中国经济头顶上的“达摩克利斯之剑”。热钱从哪里来，它藏匿于何处，我们将怎样应对？

　　途径：借助两大渠道

　　热钱又称游资或投机性短期资本，是造成全球金融市场动荡乃至金融危机的重要根源。中国社科院日前出具的一份报告测算出五年来流入中国的热钱规模约为１．７５万亿美元，刷新了此前８０００亿美元热钱的判断。

　　热钱突破资本管制进入中国的方式，林林总总。但由于我国当前资本项目管制较严，因此，与外贸企业相勾连，进行虚假贸易就成为目前热钱进入中国的最主要渠道。

　　此外，一些热钱以外商直接投资名义流入，通过银行兑换成人民币之后，再借助某些方式投资于中国股票市场和房地产市场。

　　中国社科院金融所所长李扬分析指出，从去年９月起美联储连续７次降息，而中国央行在去年连续６次加息，一减一加，导致中美利差反转并逐渐扩大。而人民币升值因素进一步加剧了游资套汇冲动。“仅套利和套汇，就可让热钱收益超过１０％。”李扬说。

　　藏匿：热钱几乎无所不在

　　从几年前的大举进入房地产市场到股票市场，到银行体系，再到目前的民间信贷市场和大宗商品交易市场——这正是近年来热钱进入中国的路径图。

　　２００３年以来，境外大量热钱开始进入中国房地产市场。其间，美国房地产投资的平均年收益率只为６％到７％，而在上海、北京等城市，这一比率达到２０％甚至５０％。

　　“在当前资本市场趋冷的情况下，一部分热钱正在进入到民间借贷市场。”中国社会科学院国际金融研究中心秘书长张明说。今年春天，当江浙一带民营企业家面对地下钱庄高达３０％的利息犹豫不决时，一些外资企业和机构瞅准了机会。

　　此外，在国内大宗商品期货交易、贵金属开采等领域，也出现了热钱的身影。

　　狙击：严防热钱跨境转移

　　“过多热钱进入会加大中国通胀压力。而投机资金进入到股市、楼市后，容易推高资产价格，制造泡沫。”中国建设银行研究部高级经理赵庆明说。每当热钱阶段性进入和流出，往往都会带来股市和地产的暴涨暴跌。

　　风险正在积聚。美联储６月２５日宣布了维持原有利率不变的消息，使美元资产吸引力有所上升。国内热钱流出的警示并非耸人听闻。

　　“必须采取各种手段，控制热钱的进一步流入，并未雨绸缪地防范热钱大规模撤出。”张明说。据新华社电