当基民们再也无法忍受“跌跌不休”的净值，选择赎回手中的开放式基金时，却有3只基金的持有人显得束手无策。这3只基金，就是封闭期长达一年、采用“开放式基金封闭管理”的工银红利、华夏复兴以及南方盛元。

　　7月18日，首只创新型基金——工银红利将结束长达一年的封闭期，首次打开赎回。截至上周五，该基金的净值已降至0.875元，相当于持有人在手中财富缩水13%之后才有权利选择是否赎回。紧随其后，华夏复兴将于今年9月份首次打开赎回，该基金净值更是大幅缩水至目前的0.73元。另外，成立于今年3月份的南方盛元，运作三个月至今的净值也降至0.87元。

　　持有人被套一整年

　　去年下半年，当股指一路昂扬直上6000点时，基金创新也风起云涌。

　　在瑞福进取、大成优选两只创新型封闭式基金横空出世的同时，工银红利也首创“开放式基金封闭管理”模式，希望通过一年的封闭期在客观上帮助投资者克服市场干扰并坚定持有，也使得基金操作免于因基民频繁赎回受到影响。采用同样的模式，华夏复兴和南方盛元也陆续在去年9月份和今年3月份成立，其中华夏复兴在发售时由于认购极为火爆，创出了9.7%这一有史以来最低的配售比例。

　　银河证券高级分析师王群航曾对此指出，“此类创新型基金如果碰到熊市，高比例的股票投资以及长达一年的封闭期，将给投资者带来很大的损失。尤其是一年后打开申购赎回，如果对市场不看好，投资者也会频繁地申购与赎回，重蹈开放式基金助涨助跌的覆辙。”

　　时隔一年，上述观点可谓一语成谶。经过从去年10月份开始迄今的深幅调整，3只基金的净值均遭受了不同程度的损失。对于希望赎回的持有人来说，一年封闭期就如“紧箍咒”一样，令他们也不得不选择继续坚守。一位网友在某基金吧中抱怨：“还好当时买这只基金的人太多了，我只分到了几千块，不然封闭一年真要被害死了。”

　　整体抗跌表现靠前

　　上述基金成立时，基金公司曾承诺不会迫于排名压力追逐市场热点，而是以1年之后的收益最大化为目标。如今，这些基金是否履行了自己的承诺？

　　天相统计显示，自去年10月16日上证指数在创出6124点历史高位并随之展开调整至今，工银红利和华夏复兴的净值表现在具有可比性的231只偏股型基金中，分别位于第25和第57名；成立于今年3月份的南方盛元，在具有可比性的240只偏股型基金中，位列第13名。

　　“从这样的数据来看，3只创新型开放式基金在市场牛转熊的过程中，所表现的抗跌性还是不错的。”深圳某券商基金研究员对此评价，一年的封闭期确实在某种程度上使这些基金更多地考虑持有人在1年后的利益，而非短期的排名。“但实际上，从持有人的长期利益出发进行投资操作，是所有基金应该履行的义务。如果只是封闭时间长的基金如此着眼，那只能说是当前基金行业的悲哀。”据《证券时报》