2连阳后的沪市，昨日虽然拉出一根十字小阴线，但个股涨多跌少的局面表明市场信心仍在继续回升。10连阴后的大盘在没有政策利好的情况下，逐渐走出持续温和放量的低位圆底雏形，已经向市场透露出多重积极信号。

　　技术面：持续放量“阳盛阴衰”

　　从10连阴后的走势看，技术面上有几大特征：一是K线图上已经从先前完全是阴线或阴线占上风转为“阳盛阴衰”。沪市近7个交易日出现4阳3阴，深市更是5阳2阴。二是日成交量逐渐回升。除了上周后三个交易日成交量明显放大外，本周前4个交易日沪市日成交从430亿元逐日增加到昨日的707亿元。三是大盘正在形成一个低位圆底。底部不断抬高，日线重回5日、10日线上方，两均线开始形成金叉。

　　技术面给出的积极信号是：大盘暂时不再创新低了，上涨天数比下跌天数多了，场外资金开始试探性介入了。

　　基本面：股价超跌透支利空

　　正如大盘上攻6000点、蓝筹泡沫泛滥，极大地透支了利多一样，目前市场股价超跌同样大大透支了利空。近日有媒体统计，随着股指下跌，A股市盈率已经接近2005年6月3日沪市1000点时的水平。两市市盈率在20倍以下的个股有269个，10倍以下的有29个；市净率在2倍以下的有319个，1.5倍以下的有123个。9家个股“破发”，98家跌破增发价，多家个股A股与H股价格倒挂。

　　A股目前的股价跌幅几乎夸大，透支了所有利空预期，处于非理性状态。

　　资金面：供需失衡正在改善

　　也许是逐渐意识到股价的超跌，随着市场各方的努力，前期供需严重失衡的局面正在改观中。

　　首先，持有大量解禁股的众多“大非”态度积极。继三一集团承诺将解禁股推迟2年全流通，并将减持价大幅提高后，有研硅股等多家公司“大非”加入推迟解禁行列。此外，浙大网新子公司和大众交通、大众公用高管纷纷增持股份。被市场视为“猛于虎”的解禁股问题明显缓和，一旦推迟解禁成为潮流，供需关系将明显改观。

　　其次，股价大跌后，市场买气开始回升。一是有报道说在经历了一段低迷后，近期股票和基金新开户数出现了大幅增长，可见在多数老股民被套得严严实实之际，场外抄底大军开始从心动到行动。二是有消息说封基市场近来频现大宗交易，据称有保险资金借道入场。三是前段时间销售遭遇寒流的新基金发行，近来实际募集规模有了很大改善。

　　另外，最近一周新基金获批速度开始加快，而截至6月20日，今年已经有几十只新基金共募资约380亿元。一旦大盘回暖，“羊群效应”将会迎来基金群体的抢购潮。

　　所以，尽管近期的筑底行情仍会有所反复，但大反弹行情正渐行渐近。

　　世基投资 王利敏

　　■昨日市况

　　权重股拖累大盘

　　中小市值股活跃

　　大盘的企稳回升之路走得并不顺畅。周三大涨后，两市大盘昨日受权重股走弱拖累呈现明显震荡整理格局，尽管中字头个股踊跃杀跌使上证综指盘中大部分时间都徘徊在2900点下方，但多头仍然取道中小市值个股助力大盘强势收缩跌幅，深证成指盘中突破万点，上证综指尾盘也重新站回2900点收出阴十字星。两市超过1000只个股收在红盘，其中40只非ST股涨停，下跌个股350余只。

　　统计显示，周四两市总市值排名前25位的个股仅有7只收在红盘，其中中国石化跌幅最大，达到2.16%，“石化双雄”合计拖累沪指下跌约10个点。与权重股弱势形成鲜明对比的是中小市值个股表现活跃。有色金属板块以整体5.24%的涨幅高居板块涨幅榜榜首，稀缺资源、造纸印刷板块整体涨幅也超过2%，而农林牧渔板块则成为本轮反弹以来的盘面热点，板块指数已经三连阳，并向上挑战20日均线。

　　快报记者 马婧妤