从2007年6月到今年5月底的12个月时间内，上市公司高管累计抛售所持公司股份的金额高达32.16亿元，是买入金额5.81亿元的数倍。为了收益的最大化，一些上市公司高管不惜违规从事短线交易，更有不少高管通过辞职以求尽快变现自己的持股。但随着监管篱笆的越扎越紧，上市公司高管持股过程中的不和谐现象有望逐步减少。

　　一年来套现变现超过32亿

　　根据交易所提供的上市公司高管股份变动数据，从2007年6月到今年5月底的12个月时间内，上市公司高管及其直系亲属累计抛售所持公司股份的金额高达32.16亿元，且抛股变现的力度在今年前5个月达到最高峰，这段时间正好是沪深股市下跌最为猛烈的时候。由于高管辞职之后是否抛售股份无需再进行申报，因而大量高管辞职形成的实际变现金额还要多得多。

　　卖股金额数倍于买股金额

　　在抛售32.16亿元股份的同时，上市公司高管增持股份的金额约为5.81亿元。也就是说，抛股变现金额是增持金额的数倍。在上市公司高管增持的股份中，部分属于股权激励的“被动”增持。其中，沪市涉及1679488股，合计金额约0.3亿元；深市主板和中小板分别涉及5707500股和5167920股，合计金额均约0.22亿元。此外，沪市还有公司高管因参与增发而增持的2427528股，涉及的金额约为1.06亿元。

　　买卖过程出现两大不和谐

　　不和谐之一：时点掌握令人叫绝。2007年11月12日，一家上市公司的周姓副总裁在距离9月4日卖出1万股公司股票不足6个月后又以47.47元均价再次买入股份，这个买入价比当初61元的卖出价低了约22%。61元的卖出价非常接近该公司股票62.10元的历史最高价，而且公司股价自周姓副总裁卖出股票两天后连拉6根阴线跌至50.90元。随后，这家公司在菲律宾惹上的一桩官司浮出水面。值得注意的是，这位周姓副总裁卖出的1万股占其当年度能够出售股份的41.77%。来自深圳证券交易所的统计数据显示，从2007年以来，深市主板市场中共有39家公司的40名高管因短线交易行为而触及相关规定，绝大部分高管往往将难言的巧合解释为“误操作”。

　　不和谐之二：离职卖股成风潮。通过辞职加大变现持股的力度，已经被部分上市公司高管当作了“时尚”，如三花股份原副总裁、董事任金土和董事王剑敏、思源电气原董事杨小强。由于高管辞职之后是否抛售股份无需再进行申报，大量高管辞职形成的实际变现金额可能要远高于32.16亿元的净卖出金额。值得注意的是，一些高管通过辞职获得了加快变现持股的机会后，又很快到另外一家上市公司担任高管，从而再次获得了令人艳羡的高薪。

　　快报记者 陈建军

　　■记者观察

　　高管变现越来越受限

　　对于上市公司高管们买卖股票的行为，监管的篱笆正在越扎越紧，这主要体现在监管细致、处理迅速和让违规者得不偿失等方面。

　　中国证监会对粤富华副总裁李际滨“涉嫌违法买卖股票”进行立案调查，就直接体现了监管部门的监管细致。

　　对违规买卖股份的高管进行迅速处理，在对中视传媒董事庞建的处理上表现得较为明显。今年5月庞建连续买卖中视传媒。上海证券交易所立即注意到了庞建的账户“异动”。十多天之后，庞建失去了中视传媒的董事职务。

　　宝新能源副总经理张剑峰巨额股权激励成泡影，则是上市公司高管违规买卖股票得不偿失的一个典型。

　　从目前的情况来看，上市公司高管违规买卖股票的可能性正在受到进一步的制约。中央纪检委全体会议今年1月14日通过的全会公报中指出：“国有企业领导人员不准利用企业上市或上市公司并购、重组、定向增发等过程中的内幕信息为本人或特定关系人谋取利益。”

　　深圳证券交易所出台的中小板上市公司高管减持股份的规定，则进一步限制了离职高管变现的速度。