曾经风靡市场的主题投资股票炒作（专门在停牌前买入股票等待复牌大涨后卖出的成功操作模式）如今连续遭遇亏损打击。

　　

　　现象：无论消息好坏复牌即跌停

　　昨日，大盘反弹个股普遍大涨，两市仅有8家股票绿盘报收，其中5只跌停的股票中有三只是中联重科、锦州港、天坛生物。它们都是在长停后公布了相关重大收购事项和重大增发事项并于昨日复牌。

　　此前的6月23日，重庆百货、巴士股份、大江股份、重庆港九、泸天化和川化股份六只长期停牌的股票复牌，并交出了不同的重大资产重组答卷：重庆百货、泸天化和川化股份重组无结果，而巴士股份、大江股份、重庆港九则详细公布了经董事会审议通过的重大资产重组预案，将择日提请股东大会投票表决。但二级市场的走势却几乎一致，上述六股复牌后连续两日无量跌停。

　　

　　外因：受大盘拖累有补跌动能

　　华龙证券人士认为，复牌后的连续跌停是对前期大盘回调进行的补跌。该人士表示，因今年内大盘呈不断下跌之势，停牌愈久的股票下跌空间越大，“重组条件不成熟的上市公司未来有更大的下跌空间”，如泸天化、川化股份昨天依然缩量跌停。

　　内因：重组新规令不确定性加大

　　“停牌不超过30日的新规无形之中加大了重组的难度，增加了重组的不确定性。”某投行人士说。

　　一位全程参与重庆百货重组的人士抱怨道：“原本一年半载才能做好的事情，现在要求我们一个月内做好，重组的难度可想而知。”而事实上重庆百货已将“停牌不超过30日”列为重组不成功的原因之一。

　　某位投行人士表示，站在监管部门的角度来看，30日的停牌期限一方面导致上市公司加快重组的节奏，避免上市公司因停牌时间过长而致使投资者手中股票长期不能交易。但另一方面，这对具备“重大资产重组”题材的公司影响巨大，尤其是备受散户追捧的ST公司。因为“ST公司一般都有沉重负债，而债务安排往往费时费劲”，所以重组能否成功的风险会因停牌新规进一步增大。

　　“现在不能像以前那样无限期停牌了，一旦30天内不能召开董事会发布重组预案，重组便宣告失败，更致命的是，还要承诺三个月内不能谋划此事。”上述投行人士说道，而这对于濒临退市的*ST公司来说无疑是一重大打击，可能会因此被迫走上破产重整道路。

　　据《21世纪经济报道》综合报道