近期两地市场均有所回调，但是A股回调的力度明显超过港股，这使得A股对H股平均溢价再度明显下降，尤其是金融类股份。据统计，以昨日的收盘价计算，55只A+H股的平均A/H股溢价率约为83%，其中6只股份的AH价格出现倒挂。

　　与4月中旬的数据相比，A/H股的平均溢价大幅缩窄，由当时的135%缩窄至83%。据统计，55只A+H股中，共有6只股份的A/H价格出现倒挂，分别是中国铁建-10.6%，中国中铁-10%，海螺水泥-9.5%，中国平安-8.2%，交通银行-5.6%，中国人寿-4%。同时，A/H股溢价小于10%的股份也有6只，分别是中海发展1%，皖通高速2.7%，工商银行4.3%，招商银行4.6%，建设银行6.9%以及鞍钢股份8.7%。

　　金融类股份的平均溢价均大幅下降。中国平安、中国人寿与交通银行三只股份的A/H股股价已经倒挂。工商银行A/H股溢价由4月中旬的11.7%缩减至4%，建设银行和中国银行的A/H股溢价也分别由22%及48%缩减至6.8%及25%，招行A/H股溢价也由当时的17%下降至昨日的4.5%。

　　分析人士认为，由于内地股市近期持续大幅调整，市场上已经出现恐慌性抛售，但相比较而言，H股近期的调整有所缓和，尤其是业绩有支撑的金融股在累积下挫一定时间后，目前的估值比较合理，因而跌幅相对不大，使得该类股份A/H股的价差大幅缩窄。

　　香港时富证券研究部主管罗尚沛表示，港股市场同时受到A股以及美股市场的影响，但是因为目前港股的平均市盈率已经跌至14倍左右，估值相对较合理，而如果美国股市企稳的话，香港市场应该会相对稳健。而A股市场目前面临“大小非”解禁，同时持续大幅下挫已经令投资者对市场完全丧失信心，从而出现恐慌性抛售。因此，越来越多的股份出现A/H股价格倒挂，但是这并不代表H股具有投资价值，因为港股短期表现仍将视乎美股、息口走势和内地通胀等情况。短期港股市场气氛并不稳定，不排除进一步下跌的可能。

　　快报记者 王丽娜

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