南航JTP1今天进入最后一个交易日，因股改产生的认沽权证明起全面退出历史舞台，所有33只股改权证也仅剩处于行权期的深发SFC2一只。市场人士认为，备兑权证推出以前的相当一段时间内，分离债权证都将是权证市场的主角，而认沽证“空窗期”也会随着南航认沽终止交易同时到来。

　　南航认沽2007年6月21日上市，本月20日行权并到期，是2005年以来33只股改权证中最后一个到期的认沽品种，行权价7.43元，行权比例1：0.5。

　　在南航JTP1一年的存续期内，最富争议性的当推券商对其的疯狂创设。作为券商可以创设的最后一只股改权证，南航JTP1的券商创设总量达到123.48亿份，是其发行总量的8.82倍，也是排名第二的招行认沽创设总量的2.75倍。

　　随着南航认沽的到期，业内人士认为，券商对权证的大举创设也将暂时告一段落。

　　有数据显示，截至去年底，创设南航认沽权证给券商创造的利润约为204亿元，占券商创设权证利润的79％。尽管至本月11日，券商已经全额注销所创设的南航认沽，但创设南航认沽仍给券商带来了不菲收益。

　　同任何一只临近到期日的认沽权证一样，南航认沽也经历了疯狂的“末日轮”炒作。“价值归零是南航认沽证不可避免的最终归宿。”市场人士认为，前期有个别权证持有者企图博弈南方航空可能出现连续暴跌使得南航JTP1处于价内，是不切实际的。

　　根据“南航JTP1权证标的证券结算价格为南方航空该权证到期日前十个交易日每日收盘价的算术平均数”来计算，即使出现今日起至19日的所有交易日南方航空都跌停的极端情况，6月5日至19日其平均收盘价也为7.948元，如此南航认沽行权价7.43元已属于深度价外。

　　因此业内人士提醒，持有权证的投资者应当尽快在最后一个交易日卖出，如果参与末日轮炒作仍跟风入场，势必会在“击鼓传花”的博傻游戏中面临血本无归的风险。

　　快报记者 马婧妤