随着大盘新低迭创，不仅二级市场早没有了赚钱效应，一级市场也进入“实亏时代”。市场内外一致看空后市。虽有大宗交易的限制，但大盘的暴跌更坚定了大小非减持的决心，大宗交易市场减持量6月骤然加大。此外曾经红火一时的股权质押融资解决了不少企业资金的问题，而如今因股市风险的加大，这条融资的路也越来越窄了。
新股申购进入了“实亏时代”
0.0094%!帝龙新材不到万分之一的申购收益率，创下中小板创建以来的最低水平，17.13%的首日涨幅也再创新低。考虑资金成本，在高市盈率发行的背景下，一级市场已经没钱可赚，申购新股进入了“实亏时代”。
根据聚源数据统计，以0.055%的网上中签率计算，帝龙新材不到万分之一的网上申购收益率，创下中小板创建以来的最低水平。业内人士认为，一级市场申购新股已经由“微利时代”，进入了“实亏时代”。
事实上，随着沪深股指的连续深挫，往日被爆炒的中小板新股，申购收益率正呈现着明显的下滑趋势。统计显示，2007年1月至11月上市的中小板新股的平均收益率达0.38%。
从2007年12月至2008年5月底上市的57只中小板股的平均收益率下降至0.16%。进入6月份以后，新股申购收益率频频创出新低。6月5日上市的澳洋顺昌和北化股份，申购收益率仅为0.0153%和0.0238%，刷新了成飞集成于去年12月3日创下的0.0250%的申购收益率低点。
昨日上市的帝龙新材，更是以0.0094%网上申购收益率，创下了中小板创建以来的最低水平。如果扣除资金成本，一级市场已经没钱可赚。
联合证券研究所分析师杨伟聪指出，经过年化收益率简单成本处理可以看出，从去年年底起，一级市场的网上实际收益率多次跌为负值。而2008年网上申购“实亏时代”仍未结束，中小板新股“虚赚实亏”趋势愈加明显。随着股市进入长时间的调整阶段，这一趋势仍将延续，一级市场的赚钱效应已经化为乌有。快报记者 张雪
■现象之二
大宗交易惊现11亿巨额成交
在下跌市中，大小非大宗交易交投明显增多，价钱也更低。来自上证所大宗交易信息显示，6月11日，上证所共有6笔大宗交易成交，累计成交额11.33亿元，创下《指导意见》发布以来的最高纪录，中金旗下营业部成为大卖家。
其中，成交额最高的中国平安，成交价49.51元，成交金额4.95亿元。至此中国平安在大宗交易市场累计交易2496.05万股(约占总股本0.34%)，交易金额13.9亿元。
紧随其后的是大秦铁路，成交额4.68亿元，成交价13.33元。
浦发银行两笔合计591.87万股被抛售，成交价24.73元，成交金额1.46亿元。“抛售王”兴业银行发生1笔大宗交易，成交金额为751.95万元。兴业银行已经是第13次在大宗交易市场遭遇减持，累计成交额4.01亿元。此外，天利高新发生1笔大宗交易，成交额1656万元。
进入6月以来，大宗交易的交易金额大幅增加。根据上证所大宗交易数据统计，在6月的前7个交易日，大宗交易累计金额为13.62亿元，已经相当于5月的一半多。据Wind统计，5月份大宗交易市场发生交易行为82次，交易金额为23.19亿元，交易数量为1.3亿股。
另据宏源证券数据显示，在大宗交易最为密集的5月份，大宗交易折价空间在5%左右，而在此前的1-4月份，1月份大宗交易平均折价约1.7%，3月份约4.1%，4月份约7.5%。
由此可见，《指导意见》出台后更多的卖方放弃了较低的折价，侧面显示出卖方出售股票意愿比较强烈。许少业 元平
■现象之三
股权质押融资
遭遇寒流
在目前上证指数接连下跌并失陷于3000点关口之时，股权质押融资这条路正越走越窄。
“银行不愿意做了，信托公司也收紧了。”上海某家居有限公司的总经理潘先生表示，潘先生手中有某上市公司520万股限售流通股，原本他打算用这些股票在银行或信托公司做质押，获取急需的1000万元资金。然而在接触了上海多家银行和信托公司之后，潘先生铩羽而归，银行和信托公司不约而同给出答复：“风险太大，不好做。”
“股权质押贷款这项业务我们现在还在做，不过总体把握上是从严从紧。”农行上海分行信贷部门相关负责人告诉记者。据了解，就在前几个月，股权质押融资还在全国多个地方大行其道。不过这位负责人告诉记者，如今在上海农行，非上市公司股权一概不做了，即使是上市公司的股权，也有十分严格的要求，首先必须是公开流通的股票，对于限售流通股质押贷款原则上不再受理，而在具体办理过程中，也有非常严格的规定，对于上市流通的股票市值要按照六个月内最低价再打50％的折扣。
谨慎的不只是银行，一些信托公司也开始对这项业务产生了担忧。近两个月以来，上海某知名信托公司投资经理马先生一直没有再发起新的信托计划。“大盘跌了这么多，风险很难把控。”马经理告诉记者如果现在再做，也只会接受一些大盘蓝筹股的股权质押融资，而在股票的市值上则要谋求更多的折扣，他透露，以往做这类质押业务时，被质押股票的要按市值的30％进行折扣，“如今30％恐怕不行了”，不过他表示，这还要看具体股票的情况。
快报记者 唐真龙
