从陆续出炉的宏观数据来看，经济的结构型调整已成定局。我们觉得，依靠低廉的能源、人力成本维系的传统粗放型经济高增长模式在未来将无法持续。物价上涨已从农产品、初级原料蔓延到很多中间产品，很多粗犷型发展的企业增长必然会受到制约，进入瓶颈阶段，很多行业都将经过一轮痛苦的洗牌。在这个过程中，不少没有优势的企业经营会陷入困境，甚至破产倒闭；有些过去很有优势的企业将优势不再，陷入利润下滑的泥沼。

　　但与此同时，优秀的企业也将脱颖而出。一方面，宏观经济的结构性调整给有些行业带来难得的低价并购其他企业的机会；另一方面，中国经济从传统粗放型进行大转变的过程中，必然会有新的行业、新的商业模式从原来高度竞争的旧经济中转型出现，有些公司会抓住这样的机会破茧而出，成为卓越甚至伟大的企业。

　　友邦华泰价值增长基金经理 汪晖