在全球经济的版图上，越南并不显眼，GDP在2007年刚刚超过700亿美元。然而现在这个国家却上了众多财经媒体的头条：高达25.2%的通货膨胀、持续扩大的贸易逆差和财政赤字、过多的外债规模，这个国家的货币体系暴露在巨大的风险中。11年前的夏天，随着国际游资大规模攻击泰铢，一场金融危机在亚洲迅速蔓延。11年后的今天，人们惊觉越南经济的一系列乱象与那场危机前的泰国经济不无相似之处。

　　股市楼市暴跌

　　越南正在经受考验

　　作为亚洲近几年最为蓬勃向上的经济体之一，越南正在经受考验。

　　越南证券交易所指数从2003年10月21日的133点上涨到了2007年3月12日的1170点，涨幅达到了780％，不过从2007年10月3日到昨日，在短短8个月的时间内，该指数从1106点下跌到了396点，跌幅逾64％。

　　越南中央银行正大幅调高利率，却始终无法跟上物价上涨的步伐。越南5月份消费物价指数（CPI）涨幅达到了25.2％。囤积居奇现象变得越来越普遍，而这又推动了物价上扬。

　　但就在去年，整个世界给予越南的还都是溢美之词。

　　作为一个规模较小的经济体，越南在对抗这场洪流的时候显得脆弱无比。今年前5个月，越南贸易逆差达到了144亿美元，国际收支状况正急剧恶化。

　　越南政府还不承认实体经济已经陷入困境。越南总理阮晋勇在6月2日的内阁会议上表示，今年7％的经济增长目标还是可以实现。他希望可以找到尽快解决当前问题的方法，特别是如何控制住通胀。但我们还没有看到强有力措施的出台。

　　越南的房地产市场也经历了惨痛的下跌。该市场在2005年和2006年都曾出现过回落，但却没有这次如此的惨烈。胡志明市某些地区的房价已经较去年底下跌了约50％。

　　越南盾告急

　　重蹈1997年泰铢覆辙？

　　越南盾自今年3月下旬急跌后，其汇率持续下滑。截至上周五，越南盾兑美元已贬值2.7%。而根据12个月的远期外汇交易（NDF）情况，交易员认为越南盾兑美元1年内或将下跌超过30%。

　　近期，越南盾每天都会贬值5~7个百分点，“这意味着人们拿到越南盾后，要跑着去换美元，速度慢了，手里的钱就会更不值钱了。”一位中资企业在越南的经理如是形容。由于贬值速度过快，现在河内每个小时都会公布一次越南盾兑美元的汇率。

　　除了美元，人民币也成为越南人在危机中的“硬通货”。但现在银行里美元与人民币极度紧缺。“如果你今天去兑换美元，那么要排队15天，才有可能兑换成功，到那时候，越南盾不知道又贬值到什么程度了。”该经理谈到。

　　尽管越南央行表示有能力确保有秩序的汇率，但分析师仍担心，越南盾可能重蹈泰铢1997年的覆辙。当年投机者押注泰铢汇率过高，而最终泰铢重挫45%，进而引发亚洲空前的金融危机。

　　警钟敲响

　　动荡波及菲、马、泰

　　《华尔街日报》认为，越南的通货膨胀不断加剧，甚至有可能演变成全面危机，这为正在努力控制物价暴涨的其他亚洲国家敲响了警钟。分析人士认为，如果亚洲国家央行没有迅速采取行动抑制不断上涨的物价，越南将是前车之鉴。

　　由于经济环境恶化，上周国际评级机构惠誉对越南的主权评级展望从“稳定”下调至“负面”，并称该国未能采取足够和快速的举措来遏制通胀，对银行系统的稳定性构成潜在风险。

　　动荡不仅仅属于越南，马来西亚、泰国、菲律宾似乎也要步其后尘，陷入高通胀、货币贬值、股市楼市暴跌的动荡之中。这是第二次东南亚金融危机的开端吗？会传导到包括中国在内的所有新兴市场吗？

　　中国经济基本面好于“双赤字”的越南，仍保持财政盈余和贸易顺差，但我们也要看到，越南经济发展模式和汇率制度与中国极为相似。越南的信号非常值得我们警惕，防患必须始于未然。

　　在亚洲金融危机之后，越南金融市场的例子再次告诉我们：荣耀如此容易逝去。

　　综合