第A18版:财讯
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· 巨额外汇储备暗藏热钱危机
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  2008 年 6 月 4 日 星期
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巨额外汇储备暗藏热钱危机
  法新社2日援引中国媒体的消息报道说,截至4月末,中国外汇储备已增加到1.76万亿美元。该数字已超过了世界主要7大工业国(包括美国、日本、英国、德国、法国、加拿大、意大利,简称G7)外汇储备的总和。其中4月增加了745亿美元,相当于每小时增加约1000万美元。

  报道称,外汇储备的增长也伴随着对新一轮热钱流入的担忧,分析家认为,有多达500亿美元的资金以热钱形式进入中国。一旦宏观经济发生逆转,热钱将带头抽逃,同时把我们的劳动成果席卷一空。

  热钱到底有多少?

  主流的经济学家们认为,巨额的不可解释性外汇流入,显然意味着热钱的加速流入。

  事实上,按年初的人民币升值速度,加上中美倒挂的存款利差,美元换成人民币的无风险投资回报已达10%。央行在《2008年第一季度货币政策执行报告》中指出,中国正在成为国际资金的“避风港”。

  但也有经济界人士对此持不同看法。经济学博士马红漫指出,“根据外汇储备总量扣除贸易顺差和外商投资规模来测算‘热钱’规模是最常见的方法,但这存在技术漏洞。”

  马红漫称,由于相关数据的来源极不清晰,任何有关“热钱”的计算与分析都如同“盲人摸象”。截至目前,对外汇储备数据,外界只能获得一些大项目总量数据,其中的细节始终未见公开,甚至连相关的财务数据编制准则外界也无法准确知晓。以去年一季度为例,依前述标准算出的不明外汇储备增长达733亿美元,一时间“热钱”井喷的惊呼甚嚣尘上。然而之后某权威人士却表示,这其中有约600亿美元为企业海外融资(其实就是工行H股发行所筹资金)结汇所致。扣除这部分后,不明资金结汇比例并不高。

  狙击热钱逃离成关键

  对于解决热钱逃离的措施,加强监管还是被提及最多。兴业银行首席经济学家鲁政委指出,虽然监管操作起来有很大难度,但“做总比不做强”。

  广东社科院《境外资金异常流动研究》重点课题组组长黎友焕博士称,当前仍无有效措施能控制热钱的流入和流出,如热钱大规模流出,将产生严重后果。综合

  ■链接

  关于外汇储备

  我国现在定期发布外汇储备余额,但对外汇储备的构成不予公布,只能通过国际机构或其他国家的数据来了解其大致构成。

  有关人士根据美国财政部的数据推测,2003年6月我国外汇储备的近似组合大体为:美元70%、欧元15%、日元10%、英镑5%。到2004年9月底,美元比例降低至60%。

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