“末日轮”南航JTP1近日遭遇疯狂炒作，业内分析人士提醒，该权证处于深度价外且仅剩下8个交易日，普通投资者应该有高度的风险意识，尽量避免盲目参与毫无内在价值的末日权证炒作。而相关数据也显示，目前已有20多家券商相继注销了南航JTP1，绝大多数机构已经离场。
继上周大涨160%后，本周一，“末日轮”南航JTP1再度上演了过山车行情。昨日该认沽权证高开高走，开盘6分钟内便飙升至1.137元，涨幅高达31.29%，交易所随即启动了临时停牌机制。经过1小时停牌，南航JTP1复牌后再现过山车式跳水行情，一度冲高至1.35元后，便展开大幅跳水。10分钟内，该权证由38.57%的最大涨幅，迅速回落至下跌13.51%。最终以绿盘报收，下跌5.43%。昨日南航JTP1再度放量，全天成交金额达156.24亿元，较前一交易日放大61.39%，单日换手率达385.95%。
随着行权期的临近，从去年开始南航JTP1就踏上了漫漫阴跌之路，最低下探至0.305元。而上周起，南航JTP1的价格突然出现大幅拉升，连拉5根阳线后从5月23日的0.331元暴涨至上周末的0.866元。其间虽有交易所的多次临时停牌，但往往停牌过后价格依然上涨。昨日，南航JTP1更是盘中一度达到了1.35元，已经回到了去年10月底的价格。
对于南航JTP1近日的表现，分析人士提醒，投资者应该敲响警钟。在大多数机构已经离场的情况下，普通投资者，尤其是新入场的投资者，应该尽量避免存侥幸心理盲目跟风炒作。
投资者应清楚地看到，无论“末日轮”如何疯狂，价外认沽权证的价值归零是不可避免的。分析人士指出，南航JTP1的最后交易日为6月13日，目前仅余8个交易日。投资者如果在高价位跟风入场，势必被动加入到“击鼓传花”的游戏中，面临血本无归的风险。因此，投资者应该尽量避免存侥幸心理而盲目炒作，进而造成不必要的损失。此前，已退市的钾肥JTP1和招行CMP1在即将到期前，都曾被炒作，盲目的参与投机者损失惨重。
快报记者 张雪 王璐
南航JTP1即将到期
上交所要求做好现金结算行权工作
南航JTP1将于2008年6月20日到期，上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司昨日联合向会员单位和结算参与人发出相关通知，要求做好南航JTP1现金结算行权相关工作。通知称，南航JTP1到期若为价内权证，则自动行权，投资者无需主动申报行权，自动行权日为6月20日。南航JTP1权证到期若为价外权证，则不行权。
南航JTP1权证的标的证券结算价格为南方航空股票在该权证到期日前（不含到期日）十个交易日每日收盘价的算术平均数，如某一交易日南方航空股票停牌的，则向前顺推至未停牌的交易日。若在上述十个交易日内南方航空股票发生权益变动，则标的证券结算价格的计算作相应调整。标的证券结算价格保留至小数点后3位。
每份南航JTP1权证自动行权所得现金数额，为其行权价格与标的证券结算价格之差价同行权比例的乘积扣减相应费用。
根据通知，若南航JTP1到期为价内权证，则南航JTP1权证发行人于6月23日在指定的报纸和网站上发布自动行权公告，包括标的证券结算价格、每份权证自动行权所得金额和自动行权交收日等信息；若南航JTP1权证到期为价外权证，则发布不行权公告，包括标的证券结算价格、权证为价外权证和不行权等信息。
快报记者 王璐
| 日期 | 事项 |
| 6月13日 | 权证最后交易日 |
| 6月16日～ | 权证停止交易 | 6月20日
| 6月20日 | 权证到期日 （自动行权日） |
| 6月23日 | 发行人发布 行权公告 |
| 6月24日 | 投资者收到行权资金 （如为价内权证） |
南航JTP1
真的便宜吗？
从表面上看，南航JTP1可说是现在市场上最便宜的权证。事实果真如此吗？
一般来说，我们可以将权证价值分为内在价值和时间价值。认购权证的内在价值是指正股价格高于行权价的部分，认沽权证的内在价值则是行权价高于正股价格的部分。南航JTP1是认沽证，且按照目前的情况来看，行权价格低于正股价格，内在价值自然为零。所以南航JTP1现在只具有时间价值。
那么时间价值又是什么呢？通俗来讲，时间价值是指剩余期限内正股的变化能使权证持有人赚钱的潜力。它主要和以下因素有关：
首先，权证的价内外程度。平价附近的权证一般来说具有较高的时间价值，而深度价内（外）权证的时间价值较低。拿南航JTP1来说，昨日其正股价格为10.85元，远高于行权价7.43元，处于深度价外。正股只有出现罕见暴跌才可能让投资者获得利润，因此，南航JTP1的时间价值微乎其微。
其次，权证的剩余期限。和股票不一样，权证是一种具有存续期的投资品种，因此，正股只有在该存续期内的价格波动才对权证的价值有影响。随着时间的流逝，时间价值会加速衰减，价外权证的时间价值则衰减更快。南航JTP1只剩余最后8个交易日，正股发生大幅变化的想象空间已经很小，这意味着权证的时间价值已经所剩无几。
最后，正股的波幅。正股的波幅越大，无论是认购权证还是认沽权证，时间价值都应越大。
总之，投资者不能因为南航JTP1绝对价格较低，就认为它很便宜。实际上，恰恰相反，南航JTP1十分昂贵，投资者买入南航JTP1是绝对的高成本投入。平安证券
