让广大投资者期待的“红五月”行情因为多方面原因，未能如愿；在市场震荡中，各种消息满天飞，对于即将到来的6月，投资者面对复杂行情，又将如何操作?

　　紧缩的基调不变

　　央行行长周小川5月14日在陆家嘴论坛上再次强调，中国货币政策以防通胀为重点，周一央行又宣布存款准备金率将上调至16.5%的历史高位。据此，分析师判断，未来紧缩力度不会减弱，可能还会有加息、加快升值、调整准备金率、发行定向央票等票据对冲、信贷紧缩、窗口指导等一系列紧缩措施。

　　目前，央行仍倾向于以数量方式进行货币调控，5月份货币对冲压力仍很大，分析师预期央行将在公开市场加大央票对冲力度。此外，有分析人士认为，从补偿负利率角度来看，加息空间仍然存在，只要经济表现出稳定增长，二季度仍有加息可能。鉴于出口好于预期和通胀局势严重，人民币对美元升值速度虽可能比一季度放慢，但总体仍保持升值势头。

　　限售股解禁压力缓解

　　6月份股改和首发、增发配售、定向增发合计限售股解冻额度994亿元，比5月份的2841亿元减少1847亿元，减少幅度约为65%。

　　6月份解冻的首发机构配售部分和定向增发机构配售等部分减少近七成，包括定向增发配售股解冻的有6家，首发机构配售股解冻的公司有4家，首发原股东配售股解冻的公司有2家，首发战略配售股解冻的有1家，公开增发机构配售股份、配股原股东限售股份、认股权证行权的各有1家。该部分合计解冻额度为480亿元。

　　部分影响比较大的解禁股，有分析师建议尽量避免此类股票：

　　6月5日，云南铜业解禁3500万股，流通盘增6.49%；

　　6月6日，华夏银行解禁5.1亿股，流通盘增30.27%；

　　6月23日，民生银行解禁16.3亿股，流通盘增11.26%；

　　6月26日，中国远洋解禁5.35亿股，流通盘增28.03%。

　　题材股的炒作仍将延续

　　广发证券认为，6月市场在短期内将进入一个相对窄幅整理的运行环境，市场一方面担忧基本面情况进一步恶化，上市公司业绩进一步下滑，22倍的动态估值水平仍有可能进一步往下调整的空间。基金等机构资金在赎回的压力及宏观面下滑的双重压力下可能进一步减持。在政策面支持下，游资资金有继续表现的空间，短期题材股的炒作仍将延续。我们初步判断，6月市场大盘的运行空间在3300点至3800点之间，行情特点为走势上反复整理。 据《中国经济网》