本周一充当A股市场空军司令的券商板块在昨日又迅速变脸，该板块在国金证券等券商股的带动下大幅走高，成为昨日A股市场做多阵营的生力军。

　　笔者认为该板块的崛起主要在于题材刺激所致，一是媒体报道的优质券商即将IPO的报道。二是国元证券等四券商注销11.48亿份的南航认沽权证，其中国元证券注销近3亿份。众所周知的是，认沽权证的创设已成为券商业务的重要利润来源，因此，国元证券此次注销近3亿份的南航认沽权证信息再一次提醒了各路资金，券商的利润来源不仅仅是经纪业务，权证的创设也将是一个重要的来源。因此，当前日益萎缩的成交量不一定导致券商业绩下滑，也就是说，券商业绩的成长趋势犹存，从而提振了各路资金对券商股的追捧激情。

　　不过笔者认为券商股的反弹趋势难以持续,主要有三点考虑，一是前期券商股出现报复性反弹走势的诱因之一就是市场预测创业板、股指期货、融资融券的快速推出。但从目前了解的信息来看，创业板在上半年推出的概率较低，并有观点认为将在奥运会后方可推出。而股指期货则由于准备时机等因素而有望延迟至明年上半年，这就意味着券商股的大题材在短期内难以兑现，既如此，也意味着券商股的反弹难以持续。

　　二是因为目前A股市场也不支撑券商股的持续逞强。众所周知的是，近期券商股已成为A股市场中短期走势的风向标，主要是因为券商股已成为场外资金进场的对象，只要A股市场前景向好，那么，场外资金就会涌入市场，其介入的对象之一必然是券商股。但可惜的是，A股市场短期内难有大的上升行情，既如此，作为市场风向标的券商股也难有大的作为。

　　三是因为近期A股市场成交量持续萎缩，意味着券商的利润来源预期有所降低。所以，券商股短期继续报复性反弹的概率并不大。笔者建议投资者在实际操作中，尽量不追逐券商股，重仓者还是逢高减磅为好。

　　渤海投资研究所 秦洪