未来经济形势、政策发布和市场变化的不确定预期继续左右着债券投资者的行动，而此时期限相对较短的债券无疑成为市场的热门。昨日发行的两只新债结果证明了这一点，3个月期的国债和1年期的金融债同时获得积极认购，其中金融债的投资价值显然更被看中，超额认购倍率高达3.044倍。

　　根据发行计划，农业发展银行昨日在银行间债市发行一只1年期固定利率金融债，采用单一利率中标方式。最终73家应投标的机构中，有56家积极发送了投标价格，占比近八成。而从资金规模上来看，这期债券100亿元的发行额度显然难以满足此时市场对于短期债券的“胃口”，有304.4亿元资金参与了投标，超额认购倍率为3.044倍，显示市场高涨的投资热情。

　　而从发行价格上来看，本期债券4.06%的最终票面利率也是落在预期的下端。最终发行人行使了追加发行权，以数量招标方式向首场中标的承销团成员追加了31.5亿元的当期债券。

　　对于正处在波澜不惊调整中的债券市场来说，一级市场出现如此高涨的投资热情的确难得。交易员表示，相对国债，金融债的收益率对投资者有着更强的吸引力，而且本期债券期限不长，在市场预期不稳定的市况下，尤其成为受到青睐的品种。

　　类似的情形也出现在国债的发行中。昨日财政部同时发行了一只3个月期短券，发行总量280亿元，投标量382.8亿元，超额认购倍率也达到了1.37倍。但由于本期国债期限过短，除少部分机构出于流动性管理需要以外，并未表现出与上述农发行金融债一样的火爆场面，且3.18%的对应收益率也略高于市场预期。

　　但无论如何，随着市场资金面的趋紧，受地震灾害和外部经济影响，未来经济走势的不确定性增加，对于紧缩货币政策的后续安排市场不但预期不明朗，而且还在诸如加息等问题上产生部分分歧。在这种情况下，“扬短避长”成了债市投资者不约而同的策略选择。

　　按照计划，昨日发行的1年期金融债计息期限为2008年5月30日至2009年5月30日，3个月期国债的计息期限为2008年5月26日至2008年8月26日，5月30日起在各交易场所上市交易，交易方式为现券买卖和回购。快报记者 秦媛娜