五月初以来的原油狂飙行情着实让很多人看不懂。因不论从美元还是基本面供需状况似乎都难以支撑“狂奔”行情，连黄金也没一同跟“疯”。从一些国际投行的观点来看，目前唯一能解释清楚高油价的理由就是：约有35.4万张高位看涨期权将于本周四到期。

　　“原油的任何调整都将在本周四看涨期权到期后才会发生。这个高位期权是刺激这次油价不断爬高的重要原因。” 国际专业的原油咨询机构Petromatrix的分析师Olivier Jakob说。

　　在国际期货市场上，高位巨量的看涨期权以及伴随着价格的疯狂飙升都被视为一种期权挤仓行为。就类似于当年中航油事件中，中航油公司做了大量的卖出看涨期权，成为了其对手盘——买入看涨期权者挤仓的捕食对象。只有当这些空头认输平仓之后，多头主力获胜，期货价格才被放下。因此不少投行认为，根据这些期权结构，美原油6月合约的这次狂奔可能会去触碰130美元。

　　而另一个迹象是，近期布伦特原油的一些近月合约较远月合约的价格已经由此前的升水转入了贴水。

　　“如果这个远期升水格局维持一周的话，这可能预示着原油价格面临调整。”美国全球基金投资经理Evan Smith分析道。因为通常情况下，如果近期合约价格较远期低，这就说明目前原油的现货供给非常充裕，过多的供给将导致价格的下滑。

　　到记者截稿时，美原油6月期货价格在124美元附近徘徊。快报记者 黄嵘