据相关数据，上周资金流入前行业分别为采掘、医药、信息、农业和零售等。而机构资金增仓情况从缓慢上升的局面变为缓慢减仓，机构持股从17.875％降为17.605％。

　　股指在经过近800点的反弹后，目前处于上有压力、下有支撑的状态。股指向上看，3800点—4000点一带堆积大量套牢筹码；股指向下看，3300点附近的缺口构成第一支撑。因此，后市箱体震荡将成为市场运行的主基调，指数的运行将被压缩在3400点—3800点之间展开震荡。若增量资金不肯出手接盘，启动行情的游资在高位选择撤退，指数将维持震荡，直到新的资金或筹码打破这种平衡。

　　经济不确定性依然存在

　　股市表现好坏的根本在于企业，目前，股市的动荡还没有过去，因为经济增长仍没走入一个稳定持续增长的阶段，国际环境影响也还在制约着中国。市场走好关键需要看二季度宏观面经济的预期、对企业的预期和对上市公司业绩的预期。从央企一季度生产数据可看出，企业效益下降已经出现；而2008年，世界粮食、原油价格持续上涨，我国企业生产成本面临较大压力，对企业利润挤压明显。所以，2008年中国的宏观经济不确定性依然存在。

　　逢低把握结构性机会

　　透过对机构资金2008年一季度持股情况分析，机构在积极配置2007年盈利基数较低、在经济紧缩态势下需求没有问题的通胀受益和升值的新医疗、新能源、军工和农业等行业的结构性机会，以及逢低增持商业、传媒、家电、医药和商业零售等内生性增长行业的大消费概念股票。

　　因此，投资者可在市场调整过程中对错杀的中报预增的医药、零售、饮料、农业等板块的潜力股如康美药业、江中药业、贵糖股份、伊力特、华北制药、上海医药、兰太实业和新世界等予以积极关注。

　　华泰证券研究所 陈慧琴