可喜

　　铁公鸡10多年不分红

　　上市公司的2007年年报基本已经披露完毕，1573家公司共实现净利润9497亿元，同比增长49.86%，创下多年来的新高，其中六成推出了分红派现预案。不过与三成左右的优质公司连续3年分红相对应的是，仍然有一大批只顾上市圈钱，少分红和不分红的企业。据网易财经行情研究中心的数据，有10多家企业4年以上没有给股东分红（详见附表）。

　　记者查阅一些股票分红记录发现，除没有派现能力的股票外，一些有一定收益的股票也是一毛不拔：

　　例如，美锦能源（000723），2007年每股收益0.5元，有潜在送转股能力，有潜在派现能力，却已连续10年、连续17期未分红！

　　例如，苏宁环球2007年每股收益0.44元，连续14期未分红。

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　　有股民评论，上市公司以公司发展需要资金为由不给股东分红可以理解，但上市公司长久不给股东分红也让投资者心寒，是典型的“铁公鸡”。

　　在这种情况下，不少投资者只能通过低买高卖的波段操作来实现收益。看来，从长期投资变为“投机”，并不都是股民的错。

　　可喜

　　拔下最硬铁公鸡的毛

　　西水股份2007年报堪称“亮丽”：每股净资产高达23.94元，每股资本公积金高达22.26元，两项指标居A股市场之冠。 然而，“双冠王”起初给予股东的回报却是不分配不转增。数据显示，西水股份自2000年7月上市以来，只是头两年进行了分红，此后6年就再没有分过红,堪称最硬铁公鸡。

　　不过在3月15日的西水股份股东大会上，上演了一出“拔毛”好戏：借力公司第一大股东乌海市国资委“拔股”相助，由彭兴国等小股东提出的用资本公积金向全体股东每10股转增10股获得通过。

　　不过能够像西水股份小股东一样“幸运”的故事还太少，譬如伊利股份，本来2007年的净利润为6亿多元，每股收益为1.2元左右，却因股权激励的影响，不仅拔毛未成，股民煮熟的鸭子也飞了。

　　策略

　　炼就火眼金睛区别应对

　　“我持有外高B股（900912），已经六七年了。去年12月25日起，因为重大资产组合停牌，一停就是四个月，2007年仍旧是不分红。外高桥公司的这种做法是不是具有普遍性？”一直被套牢的股民戚先生认为，像外高B这样的“铁公鸡”应该受到谴责。

　　不过查阅外高B股的分红扩股记录发现，戚先生错了。他错就错在选择了一只“无毛可拔”的股票，这家上市公司不仅已经13期未能分红，而且目前也不具备潜在派现能力。

　　“最伟大的企业，其实不分红。”在港股和美国股市均有涉猎的资深投资者刘明基明确唱出反调。他指出，全球股价最高的股票，就是巴菲特的伯克希尔公司。

　　这家公司仅仅在1967年向股东支付了上市后首次也是唯一的一次红利——每股10美分。而从每股7美元涨到如今的15万美元，伯克希尔公司让所有长期持有的股东都变成了千万乃至亿万富翁。

　　“其实，要反对的是不看企业长期战略，简单要求分红扩股的提法。对于真正的好企业，不分红，是企业有着充足的现金流，自觉地拿着利润去开拓市场扩大生产，赚更多的钱。”刘明基说。

　　不仅如此，有投资者指出，高达20%的分红税，每一次分红实际上是股东权益减少的过程，高分红、频繁分红的公司实际上会因为分红而使股东利益受损。

　　因此，能否寻求市盈率较低的高派息股，或者找出长期增长的伟大企业，，在A股市场，都需要“火眼金睛”。

　　分红，还是不分红，这个问题的答案仍然在于，您选择了一个什么样的公司。

　　据《北京晚报》、《华西都市报》

　　连续4年以上未分红公司一览