近日，上海国家会计学院著名财经学者夏草在其博客发表《深市中小板十大涉嫌偷漏税过会公司》《沪市2007年报涉嫌报表粉饰公司》两篇博文，列出了其查找到的包括九阳股份、歌尔声学等10家涉嫌在深圳中小板偷漏税造假上市的公司（详见下表），及包括鄂尔多斯、东盛科技在内的10家涉嫌粉饰年报的沪市上市公司。

公司	状态	会计师事务所	偷漏税概率
歌尔声学	已过会未上市	万隆	90%
天威视讯	已过会未上市	深圳大华天诚	70%
九阳股份	已过会未上市	浙江天健	90%
飞马国际	已上市	深圳大华天诚	100%
九鼎新材	已上市	立信	80%
武汉凡谷	已上市	信永中和	60%
山东如意	已上市	立信	60%
辰州矿业	已上市	信永中和	90%
广电运通	已上市	广东羊城	70%
方圆支承	已上市	深圳鹏城	80%

　　在博文中，夏草将这类涉嫌偷漏税造假上市的现象通称为“鱼跃门”。通过对两百多家中小板上市公司或拟上市公司发布的招股说明书及申报稿进行分析，夏草称，发现了10家具有“鱼跃门”症状的公司，分别是歌尔声学、天威视讯、九阳股份、飞马国际、九鼎新材、武汉凡谷、广电运通、辰州矿业、方圆支承、山东如意。

　　夏草称，这些公司普遍在“补税”这一环上存在问题，大部分企业“支付税费”表现为逐年上升，夏草认为这一方面与企业的成长性有关系，但“补税”可能也占有相当大的比重。

　　不少公司“支付税费”占“销售商品或提供劳务所收到的现金”的比率非常低，有的企业上亿元的利润总额，但“所得税费用”只有几百万元；有几家中小板公司三年又一期的“所得税费用”加起来不到100万元。夏草认为，如果税负太低，则有可能表明企业在IPO时连税都不补，将错就错，隐瞒偷税并造假上市。在指控这些公司的同时，夏草也同时表示，这些指控皆为“初步分析，还需要其他证据佐证”。

　　夏草希望证监会及有关部门能对这些公司进行调查。记者昨日试图联络上这名“财务侦探”，但其手机却始终处于关机状态，办公室电话也无人接听。

　　夏草在其博客中表示，他经过研究，发现一些拟上市公司为了迎合监管部门要求中小企业具有高成长性的需要，人为制造高成长假象，获取高价发行机会。

　　在歌尔声学、九阳股份、飞马国际、辰州矿业、广电运通等5家被指涉嫌偷漏税公司公募前一年，主营收入、利润总额等增长速度惊人。但在高成长数据的背后，夏草怀疑这些公司IPO前一年度的收入及盈利数据受到了操纵，采取了故意提前或推迟收益确认时间，将上下年度的收益转移到IPO前一年度确认，或是将隐匿的收益集中在IPO前一年度释放的方法。

　　夏草表示，离谱的高增长现象，将使人严重怀疑中小板部分上市公司高成长是虚假的，背后可能是将以前年度隐瞒收益释放、透支未来收益，甚至虚构收益并以高分配方式将虚构收益注销。夏草希望监管部门及投资者要警惕高成长高分配背后的财务陷阱。

　　夏草还在其博客上贴出了涉嫌粉饰2007年年报的10家沪市上市公司，其中，鄂尔多斯被指存在电力冶金业投资虚胖、羊绒业虚盈实亏的问题；东盛科技被指以资抵债注水7亿元、隐瞒占资5亿元、会计差错等问题；江苏阳光被怀疑有20亿元资金流向不明、公司多晶硅项目涉嫌设局。

　　“上榜”公司否认指控

　　记者采访了博客中所列的10家中小板上市公司的相关负责人，他们中，有的积极澄清，有的则刻意回避。这10家企业中，有3家目前已过会但未公开招股，其余则已上市。

　　天威视讯 相关部门无人接听电话

　　该公司引起夏草怀疑的主要是2005、2006年应交税费高企，到了IPO前一年末突然降低3000万元，对比2006及2007年，在收入及利润持平情况下，2007年支付税费增加了80%，夏草怀疑该公司2005年底所欠的3489万元直至2007年才还清。

　　前天，天威视讯相关部门的电话始终无人接听。

　　九鼎新材 并不存在偷漏所得税

　　该公司2007年11月过会，引起夏草关注的是IPO三年应交税费逐年上升。“根据2007年报附注，该公司1000多万元的欠税中，主要是企业所得税，2007年初余额是852万元，年末是882万元，而该公司IPO三年又一期的企业所得税也只有1032万元，笔者严重怀疑该公司以前年度偷漏企业所得税。”

　　“我们的重大形势就是对政策优惠的依赖比重比较大，前几年国务院规定，技术改造项目用的是国产设备，其价值40%可减免所得税，所以并不存在偷漏所得税。”该公司表示。

　　武汉凡谷 指控是没有根据的

　　夏草怀疑该公司有偷逃企业所得税的嫌疑。

　　该公司董事会秘书高岩向记者表示，夏草的指责没有根据，公司不存在偷税漏税、造假上市的情况：“我们的财务数据都体现在报表上了，要是偷漏税，也不可能在报表上反映出来，现在既然都体现在报表上，那就不存在这样的问题。”高岩告诉记者，武汉凡谷目前已经在整理相关材料，进行准备，可能将在近一两天内通过合适的渠道发布澄清声明，公司会有自己合理的解释。

　　广电运通 如此指控非常不应该

　　夏草认为，该公司存在明显欠税现象，上市前三年欠税余额逐年显著上升，怀疑这其中也有偷漏税可能。

　　广电运通证券部人员向记者解释，公司在IPO前后的部分财务数据出现较大落差，是公司高成长性的现状决定的，“公司在这前后所签订的一系列合同等，都是经过有关部门审核的，分配也符合比例。”这位工作人员认为：“夏草就是把每个行业做得较好的公司拿出来指责，这样的做法非常不好，也是非常不应该的。而且不能因为某些财务数据的变动，就推导出这样的结论，要了解实际情况后再看。”

　　方圆支承 不存在偷漏税上市

　　夏草认为该公司三年支付税费存在巨大差异，怀疑该公司以前年度存在偷漏税款事实。

　　方圆支承证券部人士则表示：“夏草在网上发表这样的言论，对公司的伤害很大。而且我们公司绝对不存在做假账、偷漏税上市之类的情况。他的言论太片面了，公司在这些年享受到一些税费优惠之类的政策，但夏草并没有列在一起看，这样列出的数据并不完全，造成我们公司似乎偷逃税款的印象。”

　　歌尔声学 否认偷漏税

　　夏草怀疑歌尔声学IPO前三年存在资金运作虚增收益及固定资产可能，并涉嫌巨额的调账以掩盖历史重大偷税事实。歌尔声学公关负责人昨日否认了这一“指控”，称之所以财报上税费数据有差额，是因为公司在外资转内资时享受优惠政策时补税造成的，并不是偷漏税。

　　九阳股份

　　不便就此事接受采访

　　该公司引起夏草质疑的是“应交税费”逐年上升。他“严重怀疑九阳股份IPO报表受到严重操纵，该公司历史上存在隐匿收益偷逃税款的嫌疑”。对此，九阳股份表示，由于公司目前正处于上市敏感期，所以不便就此事接受采访。

　　飞马国际

　　不知此事，看了博客再说

　　夏草认为，该公司“比鱼跃医疗还要荒唐”。记者以投资者身份致电飞马国际证券部办公室，相关人士称还不知此事，表示要先去看看博客，让记者稍后咨询。可是之后当记者再拨打电话时，却一直处于无法拨通状态。

　　山东如意

　　了解详情后再回复

　　夏草怀疑该公司上市前IPO报表及2007年报有严重的财务包装。

　　山东如意工作人员则表示，由于财务部门负责人不在，无法取得相关的财务数据资料，等了解详情后再给予回复。

　　辰州矿业

　　这样的推断太武断

　　夏草怀疑该公司IPO年度严重偷漏企业所得税。

　　辰州矿业证券事务代表王文松明确表示：“公司没有这样的事情，夏草的推断太武断了，如果真的是这样的话，那我们早就被税务部门调查了。”

　　据《每日经济新闻》

　　■延伸阅读

　　“申草”的

　　财务侦探足迹

　　夏草是“申草”的成员之一。

　　资料显示，上海国家会计学院一组财务领域的教研人员根据公开信息，通过多个媒体，以包括“申草”等在内的笔名，公开“质疑”了上百家上市公司的财务业绩。其中福建福联、信联股份、英豪科教、北大科技、托普软件、国嘉实业、金荔科技、ST龙科、欧亚农业、格林柯尔等十家已退市，福建双菱、石狮兴发、锦州港、金荔科技、和光商务、纵横国际、武昌鱼、云大科技、长春长铃、长丰通信、东泰控股、禾嘉实业、寰岛实业、思达高科、金环科技、内蒙宏峰、炎黄在线、天歌科技、南方汇通、金花股份、天津磁卡、天香集团、上海科技、银河科技、北海国发、闽福发、北生药业、海王生物、荣华实业、创智科技、东盛科技、三联商社、丹东化纤等40余家或被立案调查、或沦为ST、或空壳重组、或报出巨额亏损。

　　“申草”2005年10月在新浪网发表了《陈泳妃陷阱》一文，直接导致资产达上百亿元的升汇系的垮台，升汇系随后被证监会、公安部立案调查。

　　2006年夏天更以扳倒两大牛股丰原生化、天威保变引起资本市场广泛关注，包括黄湘源、叶檀、侯宁等股市名嘴都纷纷撰文支持“申草”。他们认为，通过公开资料分析一家上市公司，明显的局限就是只能发现已发生的不利事实，但问题是，对已发生的事实不加追究，不排除还有新的更严重的问题在将来发生。单纯依靠有关监管部门，靠证券、会计法律法规，是否足够维持一个干净透明的证券、会计市场？因为存在这些局限，所以市场客观上需要有“申草”。

　　但对于“申草”通过媒体质疑上市公司的这种做法是否妥当，也有市场人士提出质疑，“申草”能证明自己并非某些非法利益的代言人吗？谁来监管“申草”？谁来分辨“申草”的真与假？对部分在“申草”文章发出来以后因股价向下波动而蒙受损失的守法投资者而言，他们的损失由谁来承担？

　　每经