1992年上证指数在1400点的时候，市盈率曾经到过破天荒的100倍，当时上海股市只有10来只股票，且盈利一般，这是特殊时期的市盈率，后来再也没有出现过。这个100倍市盈率显然太高了，然后股市就调整了，跌幅远比现在要大。

　　1995年上证指数跌至500点一线的时候，市盈率也回到低点20倍（这个市盈率意味着股市已经见底）。

　　1996年新一轮牛市开始了，在1997、1998年回升到1500点一线，但此时，市盈率又到了60倍(没有超过)，市场调整，市盈率也回到40倍。

　　1999年发生“5·19”行情，这轮牛市创出新高，上证指数突破2000点，市盈率也突破60倍，在70倍左右，这个市盈率基本是个高点，很难继续上涨了，意味着调整要开始了。

　　2001年7月开始的调整，是一轮持续4年的大熊市，上证指数一路跌到998点，此时，市盈率回到了20倍，见底的信号十分明确。然后，2006年开始了一轮波澜壮阔的大牛市。

　　2007年10月份的时候，沪市的市盈率突破了60倍，11月份开始出现了暴跌，接着是反弹之后今年1月的再次下跌。