昨日A股市场虽然有所回落，但农业股却依然十分活跃，丰乐种业、北大荒、隆平高科等农业股成为涨停板的常客，如何看待农业股的如此走势呢？

　　自2008年以来，农业股成为各路资金竞相追捧的对象，而农业股的领涨力量主要在于对惠农政策的预期。从近期盘面来看，农产品价格的上涨已成为农业股上涨的新领涨动能。隆平高科、北大荒、金健米业等与大米涨价相关的个股成为昨日农业股率先涨停的品种，所以农业股在近期有望反复活跃。

　　但是，行业分析师的研究报告显示：“虽然预期国际国内农产品价格仍将联袂持续上涨，但国内资本市场上很难寻找到直接受益的公司，因为单从产业链角度看，处于产业链上游的种植业将成为最大的赢家；处于中游的农产品初加工业、养殖业、深加工业则面临成本上升的压力，表现为利空；面向消费市场的终端消费品则因品种而异。”

　　反观A股市场，目前处于产业链上游的直接从事于种植业的上市公司并不多见，比如北大荒，虽然也是米业上市公司，但主要净利润来源于把稻谷加工成大米，所以，稻谷的涨价将直接影响着公司的毛利率，这可能也是该公司在2007年并没有享受到农产品涨价积极影响的原因，因为公司净利润只是同比上涨2%。更何况，在农产品价格上涨的同时，成本也迅速上涨，这包括农药、化肥等。

　　正因为如此，笔者认为，农业股固然会在国际商品期货价格上涨的推动下，在农业产业扶持政策的预期牵引下，出现强势延续的特征。但笔者仍然认为农业股炒作缺乏强劲的业绩基础，不排除在近期农业股进入炒作周期高点的可能性。

　　渤海投资研究所 秦洪

　　[延伸阅读]

　　基金一季度加仓农业股

　　2008年一季度，基金公司大幅度增持了农业上市公司的股票。与2007年四季度相比，在基金重仓持有的农业股中，新增了6家(绿大地、冠农股份、天宝股份、新中基、獐子岛和新赛股份)，中牧股份被剔除。在一季度8家基金重仓持有的农业股中，北大荒是被继续增持，其被增持幅度达到931%，重仓持有公司股票的基金公司持有股票量占公司流通股本的比重从2007年四季度末的1.60%提高至14.13%。