历史总是在循环往复中实践着前人的足迹。当2004年大盘蓝筹连续下跌时，国内对于价值投资以及对于巴菲特的争论也是不绝于耳。不同时期的价值投资者似乎总是会遇到动摇其信念的困扰。

　　这方面，即使是价值投资的最杰出代表——投资大师巴菲特也曾经面临类似的苦恼。但是，以富兰克林国海弹性市值基金为例，国内仍有不少公募基金始终坚持投资具有长期投资价值的优秀公司股票，坚决拒绝那些有可能重组后乌鸡变凤凰的垃圾股。笔者认为，在确定性很大的股票上押注是投资，在不稳定性很大的股票上押注则是赌博。

　　当下的A股市场深度回调之后，估值重新趋于合理，不少优秀的股票被市场过分悲观的情绪所低估，投资价值已经显现。因此目前倡导重归价值投资确实是一个较好的时机。

　　国海富兰克林基金总经理 金哲非