对权证而言，溢价率是一个非常重要的指标。溢价率是指如果以当前的价格买入权证，那么到期时，正股需要上涨（对认购证）或者下跌多少百分比（对认沽证），投资者才能达到盈亏平衡。

　　在我国市场上，有很多权证的溢价率水平长期处于高位。那么，这样的权证是否能投资呢？

　　要说明的是，投资权证要先判断正股方向，然后再看溢价率指标。事实上，若投资者的目的是持有权证并打算到期行权，溢价率的意义就很大，因为这直接决定了他是否能从这笔投资中获利；若投资者是以短期操作为主，溢价率的重要性会有所降低。当一只权证溢价率较高时，可认为其走势较易与正股脱离，从而加大投资风险。

　　另外，高溢价权证的到期风险也不容小觑。对于临近到期的权证，如果此时溢价率仍处于较高水平，投资者需特别小心。原因在于，剩余期限越短，正股价格在权证存续期限内发生大的变动的可能性就越小，而权证在临近到期时价格必将向其内在价值回归，价内证的溢价率也会归至零附近。因此，高溢价率意味着投资者需要承担高成本以及高风险，特别是一些内在价值为零的品种，如我国权证市场上的一些认沽权证，在临近到期时仍然保持着较高的溢价率，尽管短线上或许会受资金拉动而有所表现，但在到期时几乎都以归零退场，导致一些投资者血本无归。

　　那么，高溢价权证是不是就肯定不能买呢？这倒不一定。我们还要结合权证的剩余期限以及价内外程度来综合考虑。

　　权证的剩余期限越长，意味着正股有着更多的机会向着权证持有者有利的方向变动。因此，对于剩余期限长的权证，可以允许较高的溢价率。

　　平安证券衍生产品部