日本股市以及中国台湾股市曾经出现过超过70%的跌幅，即使目前均收复了大多数失地，但证券市场不会忘记这样惨痛的教训。从调整的大趋势来看，A股近50% 的跌幅已经是一次熊市式的下跌了，但股市不会因为暴跌了就必然会V形反转收复失地，反而会出现反复震荡筑底的形式。从外围的股市历史来看，暴跌过后，市场需要的是投资者信心的恢复、需要资金入市支持股价上行、需要更明朗的经济环境支持。

　　自年初5522点下跌以来，上证指数一直受到20日均线压力而下行，曾经三次冲击而未能突破，而深证成指曾经三次冲破而未能站稳。这需要深沪股指突破20日均线或触及30日均线，而成交量温和放大并保持在500亿、1000亿以上，这样才能提高投资者入市信心，若不能符合以上条件，则技术性反弹难免再现4月初的形态。

　　华西证券 罗旭阳