１％。

　　■该政策的出台有利于恢复投资者信心，稳定市场

　　■但不能简单地视为“救市”，也不会改变市场运行方向

　　3％。→１％。

　　新华社北京４月２３日电 经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从２００８年４月２４日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行３％。调整为１％。。即对买卖、继承、赠与所书立的Ａ股、Ｂ股股权转让书据，由立据双方当事人分别按１％。的税率缴纳证券（股票）交易印花税。

　　国务院：

　　推动市场稳定健康发展

　　据新华社北京4月23日电 国务院总理温家宝23日主持召开国务院常务会议,审议并原则通过《证券公司监督管理条例(草案)》《证券公司风险处置条例(草案)》和两个国家科技重大专项实施方案。

　　会议指出,要继续强化基础性制度建设和市场监管,维护公开公平公正的市场秩序,充分发挥市场机制的作用,推动资本市场稳定健康发展。

　　利好组合拳已经祭出？

　　20日，证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，限制大小非(股改后限售股票)解禁，23日，国务院又通过《证券公司监督管理条例(草案)》《证券公司风险处置条例(草案)》。有分析人士指出，市场期待的利好“组合拳”已渐明朗。综合

　　股民反应

　　[看多派]

　　太好了，股票有救了！

　　昨晚，小李从网上得知下调印花税的消息后，不禁在办公室欢呼起来，办公室也炸开了锅。“太好了！我的股票有救了！”小李的两只股票都被套得死死的，他告诉记者：“早知道这样，就该多买点，‘5·30’既然会大跌，那么现在就会大涨，我解套有望了。”

　　小李是去年下半年入市的，没想到刚刚进入这个市场就被深度套牢，至今已经损失了1/3的资金。这次调整印花税对他来说意义重大，他认为这是政府真正意义上维持股市稳定的实际行动。

　　小李认为，下调印花税无论实际作用如何，都是政府的态度，对散户而言增加了投资股市的信心。“说明政府有意维护股市。既然政府有这种举措，就不排除未来很可能还会有其他措施，包括对于再融资、分红制度等出台一揽子措施。”

　　小李觉得，只要政策上进行扶持，中国股市还会有发展，“毕竟今年还有奥运会，而且上市公司的业绩也都不错，毕竟这是买股票的第一要素，所以相信未来还会有行情。”

　　[看空派]

　　快跑，这是逃命机会！

　　徐先生是个老股民，得知降低印花税的“好消息”后，他的第一反应就是“熊市真的到了”。

　　“这是股市走熊的一个信号，在市场整体走低的情况下，下调印花税无法改变走势。”徐先生说。印花税占交易成本不大，只此利好不能从根本上扭转股市的颓势。此外，徐先生认为，从历史走势上也能找到答案，2002年6月24日，“暂停国有股减持”的利好消息只暴涨了6月24日一天，仍然无法挽回走熊的大势。

　　徐先生觉得，这就是一次散户们逃生的机会，“市场信心还没有恢复，如果明天大规模放量，资金出逃，就会印证这个说法”。不断地爆出政策利好，正说明了熊市的到来，“在大牛市中，政府不会出台这样的利好”。徐先生说，自己现在只等解套，手上的股票一解套就立即撤离，因为“牛市结束了”。

　　快报记者 张波 王海燕

　　■网上评论

　　浙江杭州股民：这一刻我流泪了，真的。

　　湖北股民：估计5天涨1000点上去，我没钱抄底了！

　　广东深圳股民：好消息，明天出局买肉吃，三个月没吃了。

　　广西南宁股民：昨天我就想到了,哈哈,昨天就杀进去啦！

　　陕西西安股民：可以解套娶媳妇了，嘿嘿。

　　上海股民：晚上再开市两个钟头就好。

　　广西股民：晚了，我已离婚了，我已离婚了。

　　江苏徐州股民：明天是出货的好机会，大家都逃命吧！

　　合肥股民：必须同时限制大小非的抛售，否则又会被他们打下来……

　　广东股民：珍爱生命，远离股市！

　　专家解读

　　别指望一天就恢复市场信心

　　让市场和投资者热盼已久的印花税政策终于如期而至。多位业内知名学者昨日在接受快报记者采访时一致表示，下调印花税政策的出台对于恢复投资者信心、稳定市场将产生积极的影响。

　　针对现状及时调整政策

　　中国人民大学金融证券研究所所长吴晓求表示，下调印花税政策和几天前出台的关于“大小非”解禁新规的出台，是非常及时，也是非常正确的。

　　吴晓求认为，上述两项政策的出台，标志着中国资本市场的发展又重新回到了正确的发展轨道上来，既包括了制度设计、政策实施、政策制定，也包括了市场运行。

　　传递一个重要政策信号

　　天相投资有限公司董事长林义相认为，作为一个重要的政策信号，下调印花税的意义远远超出印花税本身。其更深层次，也是更为重要的意义，是反映了管理层对于资本市场的认可，有利于投资者信心的提振。

　　吴晓求表示，下调印花税对于恢复投资者信心将产生重要影响，但不应指望在这一政策出台后，市场信心能在一天之内就恢复。他强调，这一政策的实施将对市场长远发展产生积极影响，投资者对于未来资本市场的发展应充满信心。

　　不能简单地视为“救市”

　　吴晓求强调，对于印花税政策以及之前出台的“大小非”解禁新规，不能简单地将其视为“救市”措施。“这样做是恢复资本市场发展应有的政策要求，还原其本来面目”。

　　不会改变市场运行方向

　　“调整印花税率影响的只是证券交易成本，并不会左右市场自身运行的方向。”燕京华侨大学校长华生这样告诉记者。

　　他认为，去年提高印花税率后市场的表现能够很好地说明这一点。尽管去年上调印花税率后，股票市场在随后的几个交易日内连续剧烈下跌，但不久后，股指再次企稳并反转，沪指最终在10月时创下了6124点的历史新高，上调印花税的“利空”影响被市场基本消化。

　　再融资问题成下一节点

　　接受采访的专家一致认为，在“大小非”解禁，印花税调整政策陆续颁布实施后，下一个市场的节点落在了对于再融资行为的进一步规范上。

　　华生指出，下一步要进一步改进、完善再融资制度。吴晓求也建议，未来对再融资政策应根据新情况、新问题进一步加以规范，使得其更加明细和严格。

　　快报记者 商文

　　后市分析

　　今天股市会出现暴涨

　　著名财经评论家、华夏时报总编辑水皮表示，这次下调是千呼万唤始出来，时机是合适的，将推动股市结束调整。而对于后市，水皮认为今天会暴涨，但仍有震荡，个股不会出现鸡犬升天的局面，该调整的仍然还会调整。

　　在谈到看好的板块时，水皮力推金融板块，因为一是龙头板块，二是指标板块，三是反映中国经济大势，在本轮调整中，金融股下跌较多，相对被低估，介入会比较保险。

　　先是普涨后面个股会分化

　　富国基金公司常务副总谢卫昨晚在接受记者采访时表示，即使不出台印花税下调这一政策，市场本身也应该反弹了。他认为最近一段时间肯定是普涨，但之后能否持续还要看二季度的经济数据。他判断今年肯定不会重演2007年上半年的疯狂行情，今年会是结构性市场，个股将会严重分化。

　　“如果二季度经济数据不好，那么股指还会跌回去；如果好，那么行情还会延续。”不过，谢卫认为，普涨过后个股肯定会分化，“要投资制造业、服务业，有好的盈利模式、团队稳定的上市公司，只有赚慢钱才能赚大钱。”

　　半年内不会再跌破3000点

　　北京市一家基金公司投资总监昨晚在接受记者采访时表示，管理层在短期之内连续两次出手，威慑力极强，他认为至少最近6个月内很难看到3000点了。

　　“管理层连续两次出手，说明对市场估值水平认可了，所以短期之内3000点不太可能再看到了。”不过，他认为，如果短期之内市场涨得太快，那么行情还会反复。

　　“具体能涨到什么点位，很难判断，按合理的回报，应该是经济增长的两倍，假设2008年经济增长11%，那么资本市场的回报应该是22%。”他认为，投资者在选择股票时，可以选择受益经济增长明显的、前期跌幅较大的银行、地产等股票。

　　利好昨日已消化，看到2500点！

　　著名理财专家、中国理财规划师专业委员会秘书长刘彦斌认为，印花税调低的利好已经被市场提前消化，“透支完成”。

　　刘彦斌说，股市下跌根本上从来不是印花税调整引发，2008年上市公司盈利能力下降和股市的国际化趋向，使得原本在封闭的桃花源里的中国股市不能再独善其身，因此“我看到2500点”。

　　前途仍不明朗，需要观察

　　空头代表侯宁表示，印花税的调整表明了政府为市场打气的态度。但从昨天的盘面上可以看到，抛盘量很大。印花税的调整是不能逆转整个市场的大趋势的，宏观经济的不确定性和美国经济的衰退使得前景仍不明朗。

　　乐观预测很难超过4000点

　　原某基金公司副总经理、资深市场人士易军对印花税的下调并未显示出太多的兴奋。他认为，现在只能算是反弹，离反转还很遥远，关键要看后期是否会有场外资金入场，如果没有，那么股市从哪涨起还会跌回哪去。

　　易军表示，A股的估值调整还没结束，“现在蓝筹股与港股的估值差距已经很小了，但是二、三线股的差距还很大，整个估值体系与国际水平还差很远”。他认为，这波反弹究竟会怎么样，要观望一个星期，如果有场外资金入场，那么市场会有个筑底反弹的过程；如果没有场外资金入场，那也只是场内资金解套离场的机会。“这波行情只能算是大的反弹，乐观预测很难超过4000点。”

　　快报记者 王海燕 张波 综合报道

　　历次证券交易印花税调整对市场的影响

　　调整时间

　　2007年5月30日

　　2005年1月23日

　　2001年11月16日

　　1999年6月1日

　　1998年6月12日

　　1997年5月10日

　　1991年10月10日

　　调整幅度

　　↑1％。到3％。

　　↓2％。到1％。

　　↓4％。到2％。

　　↓4％。到3％。(B股)

　　↓5％。到4％。

　　↑3％。到5％。

　　↓6％。到3％。

　　首日沪指表现

　　↓低开5.69%；跌6.5%

　　↑高开1.91%；涨1.73%

　　↑高开6.42%；涨1.57%

　　↑高开1.93%；涨2.65%

　　↑高开1.61%；涨2.26%

　　↑高开0.84%；涨1%

　　股指后续表现

　　↑经过近两个月的震荡调整后重新步入升势，直到当年10月中旬

　　↓此后一个月内现波段行情，随后继续探底，直至年中股改行情启动

　　↑股市产生一波100多点的波段行情，11月16日是这轮行情的启动点

　　↑上证B指一个月内从38点飙升至62.5点，升幅逾50%

　　↓上证综指此后形成阶段性头部，调整近一年

　　↓直接导致上证综指出现200点左右的跌幅

　　↑半年后，沪综指从180点飙升至1992年5月的1429点，升幅达694%

　　下调印花税税率发出哪些信号?

　　信号之一:

　　推动股市稳定健康发展

　　“这是符合市场发展内在要求的一个举措,能有效推动股市稳定健康发展,体现出了政府对股市的关切。”光大证券研究所所长李康说,在股市低迷时出台一定措施,促使其良性发展,这是世界各国的通行惯例。

　　经济学家华生评价说,去年5月份上调股票交易印花税税率,是因为那时市场过热,投机炒作气氛很浓。经过这一段时间的调整,股市估值水平渐趋合理,但是市场缺乏信心。在这个时点上降低股票交易成本,有助于提升投资者信心,稳定投资者预期。

　　自去年10月以来,上证综指从6124点一路跌至近日的3000点左右,其跌幅之快、之深为十余年来罕见。仅今年一季度,上证综指跌幅就达34%,许多大盘股跌破增发价。股市每日交易量也从高峰时的3000多亿元降至如今的1000亿元左右。

　　中信证券研究部副总裁陈济军认为,股票交易印花税税率的调整体现出政府对市场流动性的管理,这是一个明显的政策信号。

　　嘉实基金公司23日表示,调低股票印花税税率,表明政府一直关注证券市场的发展,对维护证券市场稳定意愿强烈、态度积极。

　　信号之二:

　　助推中国经济又好又快发展

　　对近几天来出台政策促进股市发展,不少专家学者在采访中表示,此时重振股市信心,也是基于促进中国经济又好又快发展的现实需要。

　　李康表示,这次下调股票交易印花税税率,是政府通过财税政策推动资本市场良性发展的一个重要举措。反过来说,资本市场的健康发展也是中国经济良好发展的保证。

　　从去年下半年以来,中国经济发展面临着国内外复杂多变的形势。由于美国次贷危机蔓延、能源和粮食等价格持续上涨等原因,全球金融市场大幅震荡,国际市场主要股指走势出现较大波动;中国经济也面临着流动性过剩、通胀压力持续加大等问题。

　　事实上,股市非理性大起大落,不利于宏观经济的稳定运行。要克服诸多困难,努力实现经济全年又好又快发展的目标,股市稳定健康的发展具有十分重要的意义。

　　西南财经大学教授易敏利说,国民经济的发展离不开金融的支持。一个健康发展的股市,不仅能为企业提供有效的直接融资,夯实实体经济发展的基础,也能增加居民收入,有效提振消费能力,促进扩大内需。

　　信号之三:

　　有效保护投资者利益

　　统计显示,2007年我国证券交易印花税收入为2261.76亿元,同比增长500.5%,这也成为去年财政大幅增收一个重要原因。在当前股市持续下挫,交易较为低迷的背景下,下调交易印花税税率能有效还利于民,保护投资者利益。

　　随着中国经济多年来的健康发展和资本市场的健全完善,股市如今已成为中国老百姓投资理财的重要平台。据中国证券登记结算公司统计,截至4月18日,两市A股账户已经超过1.16亿户,其中有效账户也接近1亿户。

　　党的十七大报告首次提出“创造条件让更多群众拥有财产性收入”。而一个健康、活跃的股市可以有效增加居民的财产性收入。李康认为,印花税税率下调体现了通过财政税收手段,保护投资者利益的精神。

　　“在这个关键的时候,股票交易印花税税率降这么大的幅度,可以看出管理层是保护投资者的。一个稳定的市场,能让市场各方受益。”中央财经大学教授贺强说。

　　不过,专家们也特别提醒,即使为了稳定市场发展,政府出台一些利好政策,但这并不意味着股市就会一味单向走高,股市投资始终有风险。投资者要时刻保持清醒的头脑,牢固树立风险意识。

　　新华社“新华视点”记者 张旭东 赵晓辉 韩洁