4月14日，低迷多日的上期所黄金期货终于收了“红脸”，为205.4元。但持仓量依然徘徊在3万手以下，这种阴霾已持续多日。此前，浙江系多头敢死队多次被空方机构击败，七成散户在黄金期货大幅震荡中绝望离场；一路狂跌中，国际罕见的黄金价格“期现倒挂”现象出现，众多现货企业开始纷纷撤离黄金期货交易。

　　近七成投资者亏损

　　从3月19日开始，国际黄金期货开始了长达半个多月的深幅下跌。而在此之前，国内黄金期货市场上的消息都认为“黄金还会大涨”。4月2日，国际黄金期货已跌破每盎司900美元，国内黄金期货也跌破200元/克，创出了1月9日上海黄金期货正式挂牌交易以来的新低。

　　这让今年1月9日才上市的期金人气低迷到了极点。1月9日黄金期货上市当日，主力合约成交10万手，4月2日这个数字已经降至3.6万手，其间的3月11日成交量一度只有1.3万手。

　　据中国国际期货公司相关负责人介绍，近三个月以来开户的投资者80%以上都是个人投资者，其中大部分客户并未做过期货投资。

　　或许是由于对黄金期货“不懂行”，不少投资者上市首日追涨即“被套”，身家迅速缩水，那些死抱着多头不放的投资者，也在频繁的期货价格波动中踩不准“价格节拍”最终也亏损离场。

　　“目前黄金期货的人气不佳，很大原因是因为黄金期货上市当日开盘价过高，引发大量套利套保盘介入打压期价，最终导致众多散户纷纷被套离场所致。”格林期货分析师弓长说。

　　相关数据统计显示，黄金期货上市以来近七成投资者在亏损。

　　“期现倒挂”致现货企业撤离

　　随着散户被套绝望离场，现货企业也纷纷退出黄金期货交易。目前，国内黄金价格进入了期现倒挂阶段，期货套期保值优势效应逐步减弱。紫金矿业等生产企业套保头寸已悄悄从期货上撤离，之前一直为空头主力的几个自营席位———紫金矿业、山东黄金和招金集团等的空头持仓都已不见。

　　4月2日，上海黄金交易所(上海金交所)黄金现货AU9995下跌逾2%，收于200.45元/克。与现货价格相比，黄金期货0806合约贴水为每克2.34元。黄金期货上市以来，期货价格少有出现低于现货的水平。中国黄金集团市场营销部技术总裁陈小竹认为，这主要源于目前国内黄金期货价格是资金推动型的。实际上，在国际黄金市场上，黄金价格期现倒挂现象非常罕见。

　　专家称应放松交易规则

　　南华期货经纪有限公司的朱斌称，致黄金期货上市100天后人气低迷的原因之一，是面临竞争过多。

　　“在国际市场，黄金期货面临伦敦金的竞争，现在很多地下黄金公司屡禁不止地炒伦敦金，为什么？因为伦敦金的保证金非常低，且24小时交易，没有隔夜风险。在国内市场上，黄金期货还面临着可以提供24小时交易的上海黄金交易所的竞争、纸黄金的竞争、实物金的竞争。一个想投资黄金的投资者在国内国外都可以找到其他投资黄金的途径。但是我国其他商品品种，比如说锌、豆油等，在国内都没有其他竞争对手。如果把地下黄金的交易量算上，我们的黄金期货交易量绝对突飞猛进。”

　　而另外一个原因，朱斌认为，则源于上海期货交易的严格交易规则。“例如不允许自然人进行交割，保证金设到了9%，规定交割月的保证金比例为40%，这些规则都不利于现货商积极参与。”

　　不过，朱斌认为，在银行进入黄金期货市场后，应该会改善目前的低迷状态。目前黄金期货投资者结构不理性，才造成价格大起大落。目前黄金期货主要是散户在做，持仓量一直不大，最近持仓量在3万手左右，单边持仓仅1.5万手，多空资金总量全部算起来才3亿元，分散到散户那里，赚亏都不会很大，所以黄金期货也很少有暴富神话。

　　冯一萌