第A22版:个股
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  2008 年 4 月 16 日 星期
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威孚高科(000581)
开始分享欧3标准盛宴 目标价28元
  ●博世汽柴2007年实现净利1.2亿元,为威孚贡献收益0.38亿元。2008 年7月1日,国内重型车正式执行欧3排放标准,预计博世汽柴欧3产品2008年可完成40万套的销售。加上原有的油嘴业务利润,预计可实现净利超过6.6亿元,为威孚贡献收益2.1亿元以上,折合每股收益0.37元。

  ●由于欧3排放标准的实施,我们预计2008年公司主营收入将下滑17%,本部包括无锡柴油、威孚金宁合计贡献利润约7000万元,同比下滑36%。随着公司对博世汽柴配套部件收入的提升,将在一定程度上弥补欧2产品销售下滑带来的不利影响,预计2009-2010 年,这部分利润将分别达到5500万元、10500万元。

  ●2007年威孚力达和中联汽车电子为公司分别贡献收益2095万元和6051万元,合计占公司净利的35%。2008年,威孚力达的配套范围将进一步扩大,轿车市场的快速增长也将带动中联汽车电子电喷系统的需求进一步增长,预计两者2008 年将分别为公司贡献收益3000万元和7000万元,折合每股收益0.18元。

  ●预测威孚高科2008-2010年每股收益分别为0.67元、0.86元、1.26元,公司未来三年业绩年均复合增长达50%以上。给予公司2008年1倍的PEG,公司未来6-12个月目标价格28元,维持对公司“强烈推荐”的投资评级。中投证券

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