昨日A股市场出现红色星期一的走势，其中券商股走势较为突出，不仅仅在于中小券商股的集体涨停，而且还在于他们率先于大盘涨升的分时走势图，那么，如何看待券商股的集体躁动呢？

　　低估值激发领跑激情

　　对于昨日券商股的领涨行情，业内人士认为主要是因为经过前期的大幅下跌之后，券商股的估值已远远低于A股市场，比如中信证券2007年静态市盈率只有13倍左右，长江证券、海通证券等动态市盈率也是远远低于目前A股市场平均30倍左右的2007年静态市盈率预测水平，这就意味着券商股存在着较强的估值洼地效应。

　　与此同时，券商股的日K线图也显示出他们在近期的大盘下跌行情中处于领跌地位，不少中小市值的券商股的跌幅甚至超过了60%，从而使得日K线图的高点与低点落差过大，从而产生出极强的反弹动力，所以，一旦估值洼地效应得到机构资金的认同，一轮力度较大的弹升行情也就应运而生，从而催生出券商股昨日的领涨走势特征。

　　市场回暖的积极信号

　　不过，对于分析人士来说，他们更关注券商股领跑背后的含义。因为券商股的业绩与大盘的趋势存在着极大的关联性，如果市场前景预期不佳，那么，券商股的业绩变化趋势相对悲观，二级市场走势自然直线下跌，就如同一季度A股市场的趋势向下从而使得不少分析人士认为券商股的业绩在一季度大打折扣，也就使得券商股的股价走势有领跌A股市场的趋势。

　　但一旦机构资金对证券市场的未来趋势产生一定的乐观预期，那么，他们就会迅速联想起券商股的业绩成长，因为券商是典型的卖水者，行情乐观，交投活跃，券商股的业绩自然水涨船高，所以，有机构资金将券商股的走势作为检测A股市场未来走向的温度计，如果券商股大幅反弹，反映出越来越多的资金认同A股市场的趋势走向乐观，故昨日券商股的大幅反弹，被业内人士视为A股市场积极回暖的信号。券商股的反弹行情也有望向纵深发展。

　　渤海投资研究所 秦洪