周三沪深股市双双高开,并在银行、保险等权重股的带动下展开反弹，但下午两市联袂走软，而走软的关键因素仍然是量能的不配合。透过市场最为关键的量能指标分析，近期无论如何组织反弹，但沪市成交量始终处于1000亿的下方，表明动态成交量能并不能有效化解大小非及限售股的压力，因此可以判断这种量能水平将难以支持大盘持续走强。

　　从上海与深圳A股市场来看，从年初至今的限售流通筹码及化解上方空间的角度测算，笔者研究认为沪深股市如果没有2000亿-3000亿的日成交均量将难以产生像样、有持续能力的反弹，因此从目前沪深A股成交总和1100亿左右的成交量来看，其只能是少部分权重股走强，大盘股的操作机会仍然有限。

　　通过对沪深A股动态量能研究发现，运作大盘股及权重股的难度越来越大，尽管新基金或QFII发行后仍然选择大盘权重股进行加仓，但由于上方叠式套牢筹码的过分云集，在建仓或机构推升过程中难以体现出有效量能的放出，其脉冲式的表现及新资金的再次沉淀均显示短期内大盘股的运作效率将呈现较差概率。

　　总体来看，沪深A股总体动态量能仍然不理想，因此尽管目前A股中部分权重股有所表现，但连续性仍将受制于动态量能的不济，因此从操作策略来看，投资者不妨对股价调整较好、股价适中、业绩成长性较好的小盘行业龙头品种进行适量挖掘运作。肖玉航