股指目前正处于加速赶底阶段，下跌空间相对有限，3000点将成为极限目标位。从时间点上判断，预计4月份清明节后将会迎来一波力度较大的超跌反弹行情，上指反弹目标应在4000点附近，超跌蓝筹股将成为未来市场反弹的主力。

　　目前，一些个股正进入“大小非”解禁高峰期，在低原始成本及宏观紧缩等因素综合影响下，扩容正成为笼罩在A股市场头上一道挥之不去的阴霾。但在股改后期综合征对市场形成恐慌性压力的同时，我们必须清醒地看到，决定“大小非”是否减持的关键因素在于股价是否处于合理的投资区域，对于前期大幅炒高的题材股而言，其未来将面临较大的“大小非”减持压力，而对于部分具有投资价值的蓝筹股而言，在经历前期超跌之后，其目前股价已处于合理投资区域之内，“大小非”减持意愿并不强烈。况且，部分蓝筹股股改时间较晚，距“大小非”减持还有一段时间。随着时间的推移，是否真正具有全流通背景下的投资价值将成为判别“大小非”解禁压力大小的一个重要风向标。

　　由于A股市场没有建立有效的分红派现机制，市场波动成为A股市场参与者投资获利的唯一选择，在内资与外资、机构与散户博弈背景下，“击鼓传花、弱者恒弱”成为市场运行主要规则。而正是由于这一原因 ，目前两市经过前期大幅下跌之后，资金的逐利效应将使部分场外资金在3300点下方重新进入A股市场，发动又一轮波段性行情。

　　此外，从涨跌率与市盈率角度分析，A股市场经过前期大幅下跌之后，一些自2007年11月份逆市上涨的题材股在4月份仍将面临较大的调整压力。而从蓝筹板块走势来看，一些前期超跌的蓝筹股经过大幅下跌之后，目前已进入价值投资区域。笔者认为，在成长为主题的题材股行情结束之后，超跌蓝筹股将成为4月份主要投资主题。

　　国元证券 鲍银胜