伤风感冒不是癌症，正常回调不是熊市，目前市场正处于一个修正期。熊市的一个特征是经济环境变坏，上市公司的盈利持续下降，而目前看来，2008年我国GDP有望增长10.7%左右，上市公司盈利增长率有望达到30%，未来几年增长依然乐观。作为建立在上市公司盈利基础上的股票市场，在中国经济发展的大环境下，我国经济的发展为资本市场的发展提供了一个坚实基础。在经济向好的基础上，我们不应轻言熊市。

　　至于本次调整的原因，根本性因素在于过去两年牛市累积的涨幅过大，市场面临较大的获利回吐压力。在此情形下，以美国次级债为导火索，市场迎来正常的调整。另一方面，由于股权分置改革，今年大量大小非进入流通期，个别股票的解禁股甚至比现有流通股的数量都大。

　　天弘基金投资总监 童国林