3月份沪深股市风高浪急，在权重股依然疲弱的同时，此前较为抗跌的中小市值个股猛烈补跌，成为做空大盘的主动力。而成交方面依然较为低迷，显示场外资金仍持谨慎态度。

　　统计显示，上证综指3月份跌幅高达20.14%，创下1994年7月以来的最大月跌幅；深证综指月跌幅为20.05%，创1996年12月以来最大月跌幅。沪深300指数月跌幅也有18.91%，创该指数诞生以来月跌幅纪录。深证成指由于权重股万科A大涨，3月份跌幅为15.94%，是本轮牛市的第二大月跌幅。中小板综指同样创下该指数诞生以来的最大月跌幅，3月份“瘦身”了19.12%。中证规模指数中，代表中小盘股的中证200、中证500、中证700等指数，3月份跌幅均在20%左右，代表大盘股的中证100指数3月份跌幅稍小，为16.81%。

　　不过，指数的猛烈下调并没有引起场外资金的抢筹兴趣。从成交方面看，沪市3月份总成交金额为19714亿元，日均成交金额为938亿元，环比仅放大不到5%；深市3月份总成交金额为9238亿元，日均成交金额为440亿元，环比仅放大1%。从本轮牛市的成交峰值看，当时沪深两市单日合计成交近4000亿元，是目前的3倍左右。事实上，本轮调整行情已延续了近5个月，上证综指的最大累计跌幅已达到45%，但依然没有出现明显的新增资金介入现象。

　　统计数据同时显示，与此前几个月大盘股领跌的态势略为不同，此前较抗跌的中小市值个股大幅补跌，是造成大盘“黑三月”的主要动力之一。

　　综合各类机构的观点，造成3月份股市大跌的原因，主要是投资者对上市公司2008年业绩滑坡的担忧以及资金面的压力。虽然按照2007年的业绩推算，目前A股的平均市盈率约在30倍左右，但由于上市公司大量的投资收益具有“一锤子”买卖的性质，加上宏观调控措施逐渐起作用，因此让投资者对上市公司2008年业绩滑坡存在较大的担忧。另外，虽然新基金持续发行，但销售情况并不理想，与大量解禁的限售股相比，市场资金压力显而易见。快报记者 许少业

　　一季度全球股市蒸发3.9万亿美元

　　次贷危机“发源地”的美国股市相对抗跌

　　在过去三个月间，全球股市普遍表现疲软，其中尤以亚洲股市损失最为惨重。而次贷危机“发源地”的美国股市尽管同样跌宕起伏，但累计跌幅却远低于其他市场。

　　据彭博社统计，今年迄今为止，全球股市总市值已累计缩水约3.9万亿美元。特别是在3月初，随着次贷“第三冲击波”不期而至，美国、日本和欧洲等各大股市纷纷跌破多年来的支撑位。

　　昨天，受对美国经济前景的忧虑拖累，亚太股市收盘普遍大幅下挫，摩根士丹利资本国际亚洲指数年内迄今的跌幅达到14%左右。

　　值得注意的是，在最近的全球股市下跌中，过去两年风头远不及新兴市场的美国股市反倒显得更抗跌。截至上周五，美国道指今年以来累计下跌了7.9%。反观其他市场，德国、法国和日本等国基准股票指数的跌幅至少是这个数字的两倍。

　　一些分析师认为，美元长期下跌趋势似乎即将告终，同时以往被低估的海外股市的市盈率也逐渐接近甚至远超过美股，这些都可能导致美股的表现开始好于其他市场。而从企业盈利角度来说，美元的疲软也有利于保住美国跨国企业的利润，因为这些企业从海外赚得的利润能换成更多美元。 快报记者 朱周良