2008年CPI上涨成为投资人普遍关注的一个问题。CPI上涨对股市究竟会怎样影响;在CPI上涨的背景下,怎样把握投资机会?
由于上市公司处于不同的行业,其产业周期和成本结构都千差万别,因此需要区别看待。总体来看,一个行业抗通胀能力取决于在产业链中的位置和与上下游的关系,具体来看可从以下方面关注:成本能否传导;成本上升在多大程度上影响利润;行业价格短期是否面临政府较大的管制。
从具体行业来看,大宗商品是受价格上涨因素最有利的行业,但是也要注意通胀过高时,由于经济增长开始减速,大宗商品价格过度炒作后的波动风险。最好还是落实到公司层面,各行业中有较强定价能力、较好成本控制体系、具有明显品牌和市场份额的公司,同时拥有较好的财务状况和融资能力的公司,一定会胜出。
浦银安盛研究部总监 汪姿