周三，随着3亿股的首发机构限售股份的上市流通，中国太保终于没有逃过跌破发行价格的命运，成为此轮大牛市中的第一只破发品种。
从盘面看，中国太保昨日２８.５元开盘便跌破了３０元的发行价。午后跌幅加大，在巨大的抛压下，中国太保一度接近跌停，股价盘中最低下跌至27.6元。大智慧行情显示，卖单中的特大卖单和大卖单总共占比达７０%。最终该股以8.11%的跌幅收于27.92元，成交金额高达35亿元，全天换手率超过12%。上交所公布的公开信息也显示，在卖出席位上，出现了四家机构的身影，合计沽售中国太保8.6亿元（详见下表）。
对此，市场一致认为，于昨日上市流通的3亿股首发机构配售股份，成为对于中国太保破发的主要原因。而这些“有幸”获得网下配售的442家银行、保险、券商、基金等机构，实际上干了回赔本的买卖。记者粗略估计，按照中国太保昨日２８.６２元的均价计算，在扣除申购太保时产生的4.06亿元左右成本后，获得网下配售的442家机构，实际上每股已经损失了２.３２元。
随着中国太保跌破发行价，不少业内人士对未来股市可能发生牛转熊的行情，产生了更多担忧。毕竟新股破发，是熊市的一大特征。那么，中国太保破发，到底仅仅是个案，还是将会成为一种趋势，值得市场关注。
虽然说中国太保是新股破发的第一例，但在今年初大盘深挫，以及“再融资”风波影响下，市场已经出现了大面积跌破增发价格的现象。不少业内人士纷纷担忧，预计ＩＰＯ破发现象将继续出现。
有业内人士指出，新股破发如果成为一种普遍的现象，那么配售股解禁，只能算是这一现象的表面原因。问题的症结恐怕在于，随着众多筹码不断涌入二级市场，供求关系面临严重失衡。此外，畸形的定价制度，以及网下配售的新股发行制度，均成为导致新股破发的“元凶”。在２００７年的大牛市中，网下配售就相当于给机构送钱。新股的发行，无疑成为了机构投资者的盛宴。而如今，在股指大幅下跌过程中，ＩＰＯ破发，机构被套牢，自然成为牛市新股高定价的恶果。快报记者 张雪
逼近发行价个股一览
（单位：元）
市场供求关系出现失衡迹象
[分析师观点]
海通证券研究所分析师吴一萍认为，今后Ａ股市场有可能会出现大面积的破发现象，主要是由“小非”抛售引发的市场供求关系失衡导致。
吴一萍指出，在市场没有解决存量筹码的情况下，又增加了很大一块增量，再融资又雪上加霜。因此，现在不是简单的破发问题，而是融资所供应的筹码大量增加，市场的需求却赶不上。她分析，供求关系不平衡，首先表现的是跌破增发价格，这是因为增发时的溢价太高了；第二步便是IPO的破发。她认为，必须要出现一定数量的IPO破发，才能改变现在的问题；第三步，将会出现一定数量的A/H股股价倒挂，这将使得A股的融资功能低于H股的融资功能。
她认为，这一切都是因为没有规范和约束供求制度所造成的。如果在这种状况下，还不去考虑修正制度的话，股市的融资功能将逐渐减弱。
快报记者 张雪
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昨日交易席位买卖前五名
去年以来上市个股逾七成跌破首日收盘价
昨日，中国太保成为A股市场本轮牛市以来的首只破发股，在其背后，去年以来上市个股中，跌破上市首日收盘价的已超过七成。
据统计，自去年1月1日以来上市的148只个股中，有109只昨日收在上市首日收盘价下方。这意味着在上市首日买入这些新股至今仍未抛售的投资者陷入了“套牢区”。在这百余只个股中，11只截至昨日缩水至少20元，近一半自上市次日以来累计跌幅至少有30%，其中损失最重、累计降幅达六成的是上市后连续四个交易日跌停的拓邦电子，另有中石油、金风科技、辰州矿业等8只个股上市首日收盘价已被“腰斩”。
本轮始于去年10月中旬的漫漫调整，让一些昔日曾受人追捧的个股也难以逆市而为。截至昨日，重庆钢铁等8只个股已离跌破上市首日收盘价不到1元钱，权重股中国平安、中国铝业也仅剩不到10元钱的距离。跌破上市首日收盘价的个股开始不断增多，标志着参与“打新股”的套牢群也逐渐壮大。虽然近期已迟迟未见有新股发行，但可以推想，若市场整体弱势没有改观，未来上市新股的整体表现也将会受到一定影响。
不过，值得注意的是，近期这些严重破位的个股中，已有些小盘股呈现出一定的反弹迹象。自上周三大盘略微回暖以来，去年以来上市的近150只个股中，有84%出现一定上涨。其中51只个股自上周三以来累计涨幅至少有10%，来自中小板的不少品种表现突出，远望谷、紫鑫药业、罗平锌电、三特索道、康强电子、独一味、报喜鸟在最近6个交易日里累计涨幅超过20%。
大盘股在近期的回暖行情中仍受重挫，最近连续3日创历史新低的中石油累计下挫达17.6%，紧随其后的是于昨日破发的中国太保，下跌15.4%，此外还有累计下跌13%的中海油服、下跌11.4%的中国人寿、下跌9.3%的中国神华、下跌7.5%的中国平安等。
见习记者 杨晶
