上周五，监管部门再次批准三只偏股型基金募集发行，这也是今年以来的第七批新基金。虽然现在的市场在很大程度上已习惯于听到这样的消息， 但目前低迷的市况还是让投资者再次将希望寄托于新基金。

　　新基金已开始入市

　　■值得高兴

　　事实上，新基金入市的第一枪已经打响。鼠年以来首批发行的股票型基金——建信优势于上周正式宣布进入建仓阶段，募集规模达46亿元。基金经理陈鹏称，经过连续恐慌性下跌之后，市场的长期价值已经出现，选择此时入市较为安全。

　　建信优势动力基金自2月18日起至3月17日向全社会公开募集，至3月10日募集金额已经超过核准的最低限额，并于3月12日提前结束了募集工作。建信基金表示，公司从当前市场投资价值的判断出发，认为提前结束募集有利于更灵活地确定操作策略。

　　当然，建信优势并不是“一个人在战斗”。另一只股票型新基金——南方盛元红利基金也于3月18日完成募集，规模超过62亿元。南方盛元基金经理陈键表示，该基金将在本周正式建仓。

　　截至上周五，今年以来共有中海、交银施罗德、易方达、广发等基金公司旗下近30只基金获批发行，其中相当一部分基金在3月份密集发行。以募集上限的70%计算，这批新股票基金发行将为证券市场输送不低于1000亿元的天量资金。若以新基金发行一个月为周期计算，四月或将迎来新基金入市的高潮。

　　市场低迷好建仓

　　新基金会选择什么股票

　　面对潜在的基金建仓密集期，它们会选择什么品种无疑成为投资者关注的焦点。

　　“近期的市场仍然处于震荡调整的行情中，但目前看市场反弹趋势也是存在的。”南方盛元红利基金经理陈键对快报记者表示。他告诉记者，盛元红利预计于本周开始正式建仓。与强调抄底不同，陈键认为，新基金进场并非为了抄底，而是重在选择有投资价值的优质个股。“今年的基金投资最重要的便是个股的选择，这将考验基金经理的选股能力。”他这样表示。

　　虽然我们尚无法获悉新基金会建仓什么股票，但从首批两只股票型新基金的招募书倒是可以管中窥豹。

　　已进入建仓阶段的建信优势动力基金在其招募书中称，该基金将重点关注上市公司的产品或服务的供需情况、竞争结构、整体上市、大股东资产注入的可能性以及公司的并购价值和整合前景等内外因素，以此作为基础，投资具有良好内生性成长或外延式扩张动力且价值被低估的优势上市公司。

　　南方盛元红利基金在招募书中亦表示，新基金重点投资的红利股主要是指过去5年中至少进行过3次分红、最近一期股息率在上市公司前三分之一以及有预期推出较优厚红利分配方案的上市公司。“持续成长型企业或者正处于其生命周期的成长期，或者在所处行业当中具备领先竞争优势从而在较长时间内拥有持续成长能力。当这类企业价值尚未被市场发现、或是其成长能力没有被市场充分定价时对其进行投资。”盛元红利基金还在招募书中如此表述。

　　在市场调整行情中，一些被市场错杀的个股极有可能将成为新基金的建仓品种。南方盛元红利基金经理陈键对快报记者表示，对于低估的好股票，市场短期错杀带来的正是新基金的投资机会。

　　一位资深基金人士曾发出这样的感叹：好的发行时机，往往不是好的投资时机，而低迷期发的新基金往往会迎来建仓的好时机。

　　从首批股票基金放行的2月初至上周末，沪指不涨反跌，已缩水了12%左右；此外，基金开户方面的数据也显示众多新基金发行并未能挽救投资者的信心。中登公司近日公布的数据显示，从首批新基金发行到现在的一个月时间内，基金新增开户数已锐减了20%。由于上周市场再度大跌，投资者信心预计将进一步受挫。可以说市场已经处在极度低迷期。但正是这样的市场或许给这批新基金的建仓带来便利，也为它们将来业绩的提升埋下伏笔。

　　以上投摩根旗下股票型基金——中国优势基金为例，该基金发行时也是颇为艰难。刚刚建仓时遭遇市场的波动并一度跌破面值，不过中国优势基金后起发力，超越了许多在单边行情中建仓的基金，其累计净值在市场中排名靠前。可见在基金操作中，好的建仓时机往往与发行时机并不同步。而反观去年热销的QDII基金，至今已经全部跌破了面值，有的甚至已经迫近0.6元。

　　所以辨证看待新基金发行冷热还是很有必要。

　　■令人担忧

　　老基金赎回放大

　　不要过高估计建仓效应

　　投资者和市场期待新基金入市的同时，分歧依然广泛地存在。宝盈基金投资总监兼鸿利基金经理刘丰元日前接受快报记者采访时表示，今年市场的确仍存在比较大的投资机会，但就目前而言，市场做空动能还未得到完全释放，系统性风险仍然存在，“现在还很难确定基金是否迎来抄底时机。”

　　“关键是要树立市场信心，从目前看新基金对市场的推动作用微乎其微。”银河证券首席基金分析师王群航称。他告诉快报记者，目前获批的新基金中有债券型基金和股票型基金，债券型基金因其产品有打新股的内容，所以这意味着债券型基金事实上将对市场产生“抽血”的作用；而新的股票型基金目前达到募资上限的可能性不大，因此对市场产生的作用可能大大减弱。

　　市场人士分析认为，由于投资者信心在本轮调整行情中已极度减弱，新基金发行情况不容乐观，加之由于多数基金发行在时间上出现“撞车”，更加剧新基金的销售难度。以首批两只新基金为例，在无其他新基金的竞争下，南方盛元和建信优势的实际募集规模约为其额度的74％左右。

　　值得注意的是，新基金入市效果很大程度上与新基金的建仓步伐关系密切，准备入场的新基金经理在抄底言辞上的改变已暗示新基金建仓上可能采取更为稳健的措施。更多的人士则认为，由于后市如何发展尚不明朗，新基金建仓的步伐可能不会太快，这将大大影响新基金“救市”的效果。“如果市场信号不明显，新基金建仓的速度也可能比想象中的要慢得多。”银河证券首席基金分析师王群航介绍说，目前市场缺乏的正是信心，如果投资者对股票投资失去信心的话，同样不会对股票型基金发生兴趣，因此市场可能不会对新基金入市抱有太大希望，市场将取决于利好的措施。快报记者 安仲文

　　上周开始，以建信优势动力为代表的新一批偏股基金开始进入建仓期。而与此同时，有关基金赎回的消息也在业内流传。

　　作为业内一直关注的一个信息，基金赎回何时放大一直是令市场高度关注的消息，就好像悬在基金头上的“一个靴子”，它何时落下？落下又将形成多大利空影响？一直让很多基金经理惴惴不安。

　　来自业内的信息显示，基金赎回的放大确实在上周已经出现。部分基金公司甚至出现了十亿级别以上的日赎回，这样的赎回规模让很多投资机构开始担心。于是，自上周下半周开始，部分基金又掀起了一轮减仓的动作，直接压制了市场。

　　这很可能是，上周新基金入市后，市场并没有积极表现的原因。

　　但是，从目前看，赎回的心理效应并非没有被逆转的契机。可能被市场部分夸大了。其中，很重要的因素是，对于赎回的资金准备，基金行业自去年11月份就已经开始，今年以来又几度加强“备战”力度。如果未来赎回不如预期力度，或许可能反而成为机构心理调整的一个契机，当然这应该是个短期的契机。

　　快报记者 周宏