恒指昨日高开360点后，受内地股市下挫及市场担心宏调持续拖累，中午前曾下跌超过500点，午后市场憧憬美国今晚议息结果，指数收复失地，收盘反而大涨300点，重返21350点，成交额增至1142亿港元。

　　本轮市场调整有很多因素，如“港股直通车”暂停、因次贷危机引起的投资者对美国经济前景的恐慌、对内地的高通胀与宏观调控的担忧，等等，但投资者不能忽视市场本身已有深幅下跌，市场估值优势十分明显。

　　近期A股市场与欧美市场下跌也是港股不断走低的诱因之一，但美国市场近两年涨幅较少，静态估值已相当便宜，继续大幅下跌的可能性不大，A股市场虽然还有估值较高和“大小非”减持的问题，但向下的空间也较为有限，而香港市场兼具“低估值与高成长”两大优势。恒生指数从去年高点到目前已有超过30%幅度下跌，我们认为，香港市场已经见底，17日和18日在近阶段低位水平上的继续大跌很可能是市场的最后一跌。交银国际