上周末应邀参加了一个在上海有一定影响力的投资人俱乐部活动。 我在会议上的发言，仍然强调了大盘将有可能考验3500点-3800点区间下限的支撑力度的观点。但认为从调整的空间角度来看，3500-3600点区域是有可能体现支撑力度的。同时我还指出，从时间角度看，很可能在4月份，最晚5月份，大盘将进入向上回升的中级反弹行情。

　　从这两天的盘面看，市场比我想象的似乎还要弱。尽管市场已经有“基金仓位必须保持在70%附近”等所谓限制基金抛售的传闻，但实际情况是，基金在市场上因投资者赎回而进行的被动性抛售始终是客观存在和无法避免的。再加上宏观紧缩、融资、解禁、羊群效应等各种“内忧外患”因素的共同作用，这就使得市场的信心出现了很大的问题。

　　从技术形态上看，由于大盘在4300-4500点一带停留了一段时间，累积了更大的做空能量。而4695点所开始的下跌，由4472点起居然出现了下跌延伸浪，不仅使得大盘杀跌的速度越来越快，而且延伸浪的出现还使得大盘的下跌目标位有可能变得更低。

　　所以，虽然昨天的指数已经到达3600点这个正常调整区域的下限附近，但我却还没有看到明显止跌的迹象。我不得不有所怀疑：大盘也许还存在跌过头的可能性？

　　如果大盘果真跌过头，下方的目标位将有可能指向3200点一带。但我目前无法确定。可有一点是可以确认的，这就是，即使大盘跌过头，停留的时间也不会太长，因为我已经着重强调过：从时间上看，4月份是大盘最有可能见底回升的月份。现在是黎明前的黑暗，尽管未来的这个黎明仅仅是个多云的天气。

　　石天方