昨日午市前后由于中国石油在盘中的反复努力，上证指数一度企稳弹升。但奈何在14：00后，创投概念股、三通概念股等前期活跃股出现大幅杀跌的走势，迅速化解了中国石油护盘所带来的做多动能，上证指数也随之暴挫。

　　笔者认为大盘暴跌主要有两个因素：一是外围信息显示出全球资本市场仍处于大幅回落趋势中；二是调整进入恶性循环走势中。由于持续的急挫给市场参与者带来一个不佳的预期，即任何强势股均有可能加入到补跌的行情中，如此就使得大盘出现“下跌已成为下跌的理由”的现象。

　　由于昨日的急跌，笔者认为大盘已进入相对安全的区域，因为目前A股市场的估值渐趋合理，尤其是沪深300为代表的蓝筹股的2008年动态市盈率已只有22倍，如果考虑到2008年一季度业绩的增长，比如说银行股的税率调整的业绩增长动力等因素，那么，沪深300指数的调整压力将相对放缓，从而有助于上证指数止跌企稳。

　　与此同时，政策面也是暖风频吹，不仅资金面的扩容节奏在提速，如新基金发行家数已超过去年全年的50%，再如QFII再度开闸等因素，从而使得资金面的压力有所减轻。这样信息叠加在一起，的确有望形成市场的政策底。

　　而根据以往政策底之后是市场底的经验推测，大盘在3700点上方形成一轮弹升行情还是可以预期的。也就是说，目前A股市场无论从估值角度还是从政策面以及技术面的角度来看，已进入低风险区域。

　　目前上证指数在3700点至3800点区域内存在着构筑底部区间的可能性。所以，如果今日A股市场再度急挫，极有可能是A股市场上半年反弹行情的最后一跌，建议投资者可以慢慢加仓。渤海投资 秦洪