大盘跌破4000点，击破了很多投资者的心理底线，有人戏称，现在的“牛”其实是头披着牛皮的熊，连续五个月的下跌，大盘是否进入了熊市？我认为，大盘还没进入熊市。目前，市场的调整还算正常，关键是包括基金在内的很多投资者，都没有做好市场调整到4000点之下的心理准备。因此，股市当前形势对这些投资者形成很大的身心打击。

　　但这个市场只有经历极度恐慌之后，才会止跌。前期市场经过非理性上涨形成大量泡沫，必然要经过惨烈的调整来挤出这些泡沫，经过此次大幅调整，应该说泡沫基本上挤出来了，部分蓝筹已经进入投资区域。

　　从估值看，4000点区域是估值合理区域，年内市场点位的上、下限或在5500点到3600点，这是一个比较理性的范围，是基于沪综指2008年市盈率在20倍-30倍的水平上得出的，大盘在这个运行区间相对合理。

　　正如两周前的评述，A股或将进入另一个恐慌期。本周的市场印证了我们的猜测。正是在这种恐慌之中，我反而认为可以乐观了，结构性的机会已经在酝酿之中。恐慌会带来较低的市场价格，是买进心仪股的最佳时机。所以，恐慌对价值投资者而言是一份格外的礼物。