“二”与“八”的博弈进入白热化，在此次热点切换过程中，“二”（蓝筹股）的最终胜出还需要一段时间：一是因为低市值成长题材股的惯性以及题材吸引力仍然强劲；二是推动大市值品种上涨的增量资金还没有进入质变期以及缺乏催化剂。

　　周一，近几个月的下跌龙头股如中国平安、浦发银行、中国联通等出现了联动杀跌，这是大市值股群体从行业或板块调整转向情绪化杀跌的典型特征，也表明蓝筹股群体调整步入尾声；但在缺乏股价催化剂的情况下，其复杂的震荡格局还会维持一段时间。

　　大市值股自去年10月整体见顶后，持续低迷走势对中小投资者的投资信心影响极大。问题是，大市值股的股价定位绝不同于中小市值品种，后者可能在资金推动下，股价估值可能出现较长时间的高估，但对于大市值品种来说，在机构主导的市场背景下，中长期高估是困难的。因此，大市值股是否形成支撑，来自于两个因素：一是业绩支持下的估值，二是吸引增量资金进入的催化剂。光有前者，并不能形成股价支持。

　　当前情况是，大市值品种渐渐进入具有估值吸引力的区域，但吸引增量资金的催化剂并没有有效形成。虽然近期批准发行的新基金数量持续上升，但相对于整体需求而言，这种资金量不足起到实质性支撑，加上发行速度明显减缓，资金增量目前还仅处于“量变”期。因此，在增量资金没有发生质变前，加上大市值品种的弱势惯性（这点与中小市值题材股正好对应），其结果必然是宽幅震荡格局。这是一轮中期筑底过程的区域震荡，理应在策略上给予关注，但是否迅速进入投资建仓期，还需要等待。 张德良