南方绩优成长基金经理苏彦祝——

　　精选个股抵御市场风险

　　数月来，市场动荡不休，迷雾重重。南方绩优成长基金经理苏彦祝表示，大盘确实存在较大的不确定性，解决之道是精选优秀企业抵御市场风险。

　　“大盘的不确定性主要涉及两个方面。”苏彦祝侃侃而谈，首先，受次级贷影响，美国经济下滑，全球的经济不确定背景下，中国经济可能出现的减速以及随之而来的企业盈利低于预期，但就目前看这种可能性不大。中国经济增长的内在动力强劲，中国人口红利以及城市化进程并没有失去和停顿。

　　其次是通货膨胀，这次的通胀和90年代初的不同，现在是世界范围内的通胀，与美国能源法有很大关联，美国生物能源法鼓励玉米转化成乙醇，这打通了粮食与石油之间的价格管道，粮价会随着油价而波动，而粮价上涨又会引起劳动力成本上升，造成更大的通胀。这种通胀简单地靠通过一个国家的加息和调控可能已经不能解决。

　　谈到今年的投资策略，苏彦祝表示，资产配置的功效相对去年可能要小一些，优秀的个股更值得投入精力去挖掘，更强调自下而上地选股。在行业配置上要回避受通货膨胀不利影响过大的板块，主要是指缺乏提价能力，不能消化原材料涨价的一类企业。

　　而在个股选择上，苏彦祝透露了有关秘诀。他说，今年会更加结合对宏观的判断。去年宏观面好，会多找些业绩弹性大的企业进行投资。现在市场相对谨慎，宏观也有相对不确定因素，就更强调防御。但总的来说，对公司质地的要求是恒久的，管理层优秀、公司产品很有竞争性、业务有较强的扩张能力、有技术壁垒等是考虑的重点。

　　苏彦祝还强调自己更喜欢投资于具有持续自主创新能力的上市公司，此类公司是中国经济增长的脊梁。对这类公司的投资需要更加深入，看它过去怎么发展，它的市场份额是不是不断在侵蚀别家的份额， 它的产品是不是不断在升级换代，它的产品与国外产品技术档次差距是否越来越小或者已经超过了，它是不是很重视研发，研发投入的力度等。

　　快报记者 唐雪来

　　■投资宝典

　　沃伦·巴菲特和乔治·索罗斯是世界上最成功的投资者,他们的相同之处在于,他们都是极其重视避免损失的人。保住资本不仅仅是第一制胜投资习惯,也是他们整个投资策略的基石，其他的每一种习惯都会不可避免地追溯到巴菲特的第一条投资法则：“永远不要赔钱！”

　　完美的基金投资不是在市场平均收益率达到50%的时候，也不是你选择的基金能获利60%或100%，而是使你的组合通过配置以既定的风险来达到预设的收益目标。

　　面对一个从1000点涨到了5000点的股市，普通投资者最理想的投资品种什么样：要永远能跑赢大盘的？要年终本金翻番的？还是要只赚不赔的？一位专业的财务人士说：我不认为存在最完美的投资。所有的投资都是有风险的，最完美的也是最不可能达到的就是无风险地获益。

　　在一般人眼中，如果赔了钱，我们会计算损失了多少元，而专业人士计算的不仅仅是损失了这些钱，还包括本来可能得到的东西。巴菲特是这样做的，他曾在伯克希尔公司的一次年会上说：“我最糟的决策就是在20岁的时候去了一家加油站工作，那让我损失了20%的净资产，我估计那家加油站让我损失了大约8亿美元。”连大师都不能忍受亏损的存在，对一般投资者来说，保证本金的安全，确实可以给他们更大的信心。

　　金元比联基金