A股市场在上下逡巡之际，再度遭遇新基金发行的强力催化。上周末，连续4周下发基金批文之后，监管部门再一次举起了基金发行的大旗。这次批复发行基金的规模更高于以往，总共有5只新基金于上周五获得发行批文。至此，自春节放假前一周的周末开始，监管部门连续第五个交易周的周五批复发行偏股基金产品。目前，已积累了近10只偏股型基金等待发行。这样的一片火热气氛，亦导致市场对新基金的期望越来越高。

　　从目前看，新基金批复发行的种类大致是两个方向，一个是目前比较热门的“债券+新股申购”的增强收益型债券基金。另一个则是，偏股型的基金产品包括股票型基金、混合型基金、创新封闭式基金等。上周批复发行的基金亦多半属于这个层面。

　　不过，值得注意的是，目前市场内两个不确定性可能依然给股市和基金行业的资金面带来比较大的影响。

　　首先是，新基金尤其是偏股型基金的募集规模存在不确定性。从目前情况看，新基金的募集势头来得很快，而股票型基金尤甚。如果市场一旦发现，新基金的单个募集数量明显低于其预期的话，原来的满腔热情是否会有所转变？

　　相对而言，债券型基金的发行规模在近期明显要稍好一点。然而，值得注意的是，本质上讲，目前发行的增强收益型债券基金和偏股型基金适应的市场阶段是完全不同的。

　　偏股型基金适合牛市阶段，而新股申购收益只有在震荡市或牛熊转换的初期会因为较高的名义收益率而得到青睐。

　　增强收益型债券基金青睐新股大量发行的时候，而股票型基金在新股大量发行时则普遍遭遇压力。因此，某种程度上，目前正在发行的两类基金其实就暗含着投资者资产配置的两个方向。

　　目前而言，对于中国市场最关键的问题依然不是资金，而是蕴含变数的经济环境和市场高度关注却把握不住的政策导向。目前最大的机会与危机都掌握在存量资金手里，而不是增量资金。

　　乍暖之际仍要防寒，大概就是这个道理。

　　快报记者 周宏

　　今年重新开闸以来

　　12只偏股基金获批

　　自春节前偏股型基金发行批文重新开闸以来，短短一个多月间，共有南方、建信、浦银安盛、中银、天治、东吴、富国、万家、信诚、兴业等基金公司旗下的12只股票方向基金获批发行。

　　目前南方盛元、建信优势与中银动态策略等基金产品已进入发行期，浦银安盛价值成长基金将于今日正式发行，其余基金正在积极准备中，预计多将在3月份进入集中募集期。

　　值得注意的是，此轮基金发行潮的新产品多来自中小规模的基金公司。市场人士称，若把握得当，中小基金公司有望在这一震荡市中迎来发展契机。

　　但是另一方面，与加速审批相比，基金销售却显得有些“审美疲劳”。数据显示，盛元红利、建信优势两只基金前周单日平均募集金额仅为3亿元和1亿元左右，远远低于销售第一周单日募集7亿、8亿元的水平。若市场仍处低迷，这批新基金集中销售的态势不容乐观。

　　快报记者 郑焰