上市公司南钢股份日前交出了一份不错的成绩单:公司年报显示，2007年实现净利润10.31亿元，同比增长163.93%；每股收益1.101元，同时公司推出了10送4转4派1元的高送转方案。可是市场似乎并不认可，年报公布后，股价连跌两天，回到了近期低点，并一度跌破20元。南钢这么好的业绩，股价为何不涨反跌？为此，记者走访了专业人士请他们就此作出分析。

　　上升空间被透支

　　“南钢股份的年报确实不错，公司今年的每股收益高达1.101元，而且有10送4股转增4股派1元的高比例送转分红，非常符合今年年初的热点炒作，但也许正因整个钢铁行业去年形势大好，市场预期公司业绩优异提前炒作，公司股价已经被透支。”一位业内人士这样理解，从二级市场的表现看也确实如此：公司股价从去年年底16元左右的价位一直攀升到今年年初的最高价25元，创出了历史新高。即使之后随大盘暴跌，但震荡盘整后，股价目前仍保持在20元上下。“其实不仅南钢，其他钢铁股也是这样，在大盘前两天回暖的情况，非但没涨而且成了近期的领跌品种。”该人士进一步指出。

　　南京证券研究所钢铁行业分析师万永瑞也表示，南钢股份目前的股价在20.1元左右，而作为行业龙头的宝钢股价不过15.6元左右，“可以说这个价格有点高了，一定程度上透支了南钢未来的上升空间，这是造成南钢股票近期走低的原因之一。”

　　成本压力仍较大

　　作为行业分析师，万永瑞还从更深的层次对南钢进行了解析：南钢2007年下半年的毛利率要低于上半年，因此可以看出铁矿石涨价对其影响很大。虽然南钢也上调了钢材价格，但这也让下游汽车等行业压力大增，市场出现了钢铁需求可能下降的预期，市场信心受损也让钢铁股走势受到影响。

　　今年南钢股份能高送转，2008年是否还能达到这样的业绩，万永瑞表示目前还不能确定。但他指出，南钢7成以上的铁矿石依赖进口，在铁矿石价格的问题上基本无法掌握话语权。也就是说，如果铁矿石继续上涨，南钢的成本压力还会增加。在2008年，甚至未来2~3年，可以预期运输成本、焦炭价格都将和铁矿石一起上涨，南钢在未来无疑将会面临更大的压力。

　　产能规模是瓶颈

　　万永瑞说：“钢铁行业中，有一些企业是自有矿山的，也有一些是拥有稳定的长期订单的，这些钢铁企业受到的影响会很小，其中包括宝钢、武钢、鞍钢等第一梯队钢铁企业，这些企业在未来仍有较大盈利空间。”而南钢以及攀钢、安阳钢铁等第二梯队的企业，其产能有限，且大量原材料依赖进口，它们的规模和产能是目前的瓶颈，也是影响成本和毛利率的关键。

　　不过，南钢在实施送转后，其股价预计在12元左右，那么其股价将和其同一梯队的攀钢钢钒和安阳钢铁相当，但相比较而言，它具有流通盘小、市盈率低的优势，因此业内人士认为，南钢在2008年仍有一定的潜力可挖。快报记者 张波

　　钢铁类部分上市公司情况一览

             股票代码    股票名称    A股流通盘(亿股)    每股收益(元)         最新收盘价(元)    市盈率

第一         600019     宝钢股份    56.11             0.7429(2006年全年)    15.60             21

梯队                                                                                                

    000898    鞍钢股份    12.81    1.1537(2006年全年)    23.29    20.19

    600005    武钢股份    31.35    0.4972(2006年全年)    18.60    37.41

第二         600282    南钢股份    4.46     1.101(2007年全年)     20.11    18.27

梯队                                                                            

             000629    攀钢钢钒    18.83    0.3197(2006年全年)    12.42    38.85

             600569    安阳钢铁    10.80    0.54(2007年全年)     10.38    19.22