先前连连走低的中国平安借股东大会高票通过千亿元再融资的势头，昨日高开高走，一度封住涨停，带动了权重股的集体发力。随着众多利空逐个释放，三月行情有望逐步展开。

　　从技术形态看，大盘先前分别在4195点和4123点筑过双底，本周三则构筑了第三个底。第一个底曾经引发了次日大涨351点的大阳线，第二个底曾经引发了从4123点到4472点的反弹，因此第三个底的出现显然已经形成了新的反弹动力。而且该三重底从形态上更类似于头肩底的底部形态。

　　从消息面看，第一个底是由于受到了美股等周边市场大跌的影响造成的；第二个底是由于浦发巨量融资消息和市场关于联通融资传闻形成的；第三个底是深发展的融资传闻造成的。所以经过由这次大恐慌构筑的三重底，投资者抗利空的承受力也变得越来越强。

　　昨日的反弹虽然让投资者信心大增，但反弹过分依赖权重股造成的大盘股拉升、题材股跳水的现象显然使反弹很不流畅。也许有人认为，中国平安的表现表明热点已经转到蓝筹股，大盘仅仅依靠权重股就能造就反弹行情。这种想法未免太简单。原因在于：其一，行情热点的转换需要时间，目前的题材股行情仍在上升段中，而权重股则运行于下跌段中，故权重股行情仅仅是反弹。其二，目前的资金面、市场面都很难支撑大盘股行情。从资金面看，市场供求关系依然严峻，平安的再融资现象会否被同类公司仿效不能不防。从市场面看，权重股中多数A股价位大大高于H股，一旦港股有波动，风险极大，而且权重股大涨造成的股指快涨很容易使反弹夭折。

　　所以三月行情很可能依然维持大盘股搭台、题材股唱戏的格局。由于众多基金也已经介入了题材股的运作，改变了基金仅仅靠大盘股赢利的模式，所以权重股和题材股主力合力做多的可能性也就大大增加了。

　　世基投资 王利敏