市场已处于底部区

　　嘉实基金副总经理窦玉明近日接受记者采访时表示，现在市场的所有情况都在好转。上市公司基本面并没有太大变化，分析师并没有调低盈利预期，从已披露年报和业绩预告的上市公司来看，业绩增长还有可能会超预期，再融资的政策导向和市场反应也在趋于缓和。同时，估值随着指数调整而回落，尤其是在市场的主要成份股，估值开始具有吸引力。“越来越多的股票显现了估值优势，不贵了。”而且，散户恐慌的情绪恰恰说明市场已经历调整到达阶段性低位区，也可以说，市场已处于底部区域。

　　而对市场投资机会的把握上，窦玉明认为，小盘股和成长股的涨幅已经超越了大盘股和价值股20%之多，由此，市场的投资机会将发生反转。嘉实的投资策略即是从小股票转向大股票，从抗跌品种转向能涨品种。抗跌品种即为消费、服务相关的下游行业，能涨品种则为原材料、能源、机械等周期类行业。

　　东吴基金：

　　迎来战略性建仓期

　　东吴基金投资副总监庞良永近日称，经过此轮充分回调，3月份将迎来战略性建仓的机会。"若你相信中国经济持续向上的趋势没有改变，就不用过分悲观。"

　　庞良永表示，中国经济向好的总体格局未变。在通货膨胀与人民币加速升值的背景下，证券市场通常呈现向上的趋势。“牛市并不会因为此轮调整而结束。”他认为，影响本轮市场调整的诸多不确定因素在3月份将会陆续进入明朗期，如2月份的CPI究竟高到何处、信贷紧缩政策会否有所放松、重量级品种的再融资及大小非上市冲击高点出现，以及次贷危机和雪灾损失的心理冲击进一步消化等，这将导致最佳建仓时机的来临。

　　庞良永为东吴行业轮动基金的拟任基金经理，具体行业选择上，庞良永表示，将在2008年看好那些存在较大国际价差且年内仍存在供求失衡的行业，如水泥、轮胎、钢铁、化肥等。业内分歧较大的房地产业亦成为他关注的对象。

　　光大保德信：

　　关注能源替代主题

　　光大保德信基金投资总监袁宏隆最近表示，虽然雪灾会导致部分行业一月份与一季度的数据比较难看，但更凸显部分产品供给不足的窘境，预计灾后建设力度将加强并最终反映在经济数据上。

　　袁宏隆认为，国内乃至全球2008年投资的一条主线，就是全球石油、天然气高价背景下的能源替代和石化产品替代。能源和石化产品的替代引发了中国这样一个煤炭大国、农业大国众多的投资机会，煤炭采掘、化工、农产品、新能源甚至铁路、远洋运输在这一背景下都具有良好的投资价值。人民币升值从目前来看并没成为我国出口的绊脚石，反而对降低成本有一定作用，同时也进一步刺激了外围资金的流入。因而银行和地产股在经历大幅调整后也逐步具备投资价值。沪深300指数2008年动态市盈率在23倍左右，已有较好投资价值。

　　快报记者 王文清 施俊