近日，华夏基金固定收益投资总监杨爱斌认为，就基金投资策略而言，今年纯债券投资不见得是非常好的，因为判断股票市场是否进入熊市还为时过早。2008年股票投资的配置比例不在于高和低，最重要的是配置的有效性，20个点的股票配置，选择好时机和个股，有可能取得较好的收益。

　　债券的机会很大程度在高信用等级企业。2008年1月份，市场表现最好的资产类就是可分离债，其涨幅平均约5%。这些债券大多数信用状况良好，比如部分央企，或者是大型国企，或者有银行担保。目前十年期的企业债和国债收益率差已经达到160BP，利差倍数已经到了140%，这是历史上最高水平。预计随着新的企业债的发行，这些债券的价值很快就会显现，而且收益率水平很高，都在6%以上。此外，像三年央行票据，收益率也比较高，流动性也非常好，而且它又是国家的主权信用。另外，今年可转债的一级市场投资机会也比较多。 李清香